Strategen: Rubrikerna som kan fälla börsen
Börsens höstdepression verkar ha lagt sig redan innan den hann landa.
Men det finns fortfarande flera orosmoln som kan få sentimentet att vända till det sämre.
– Att konflikten mellan Nato och Ryssland blir ännu mera skarp, och att Kina fortsätter att stötta Ryssland i en sådan fejd, är naturligtvis en mardrömsrubrik, säger SEB:s aktiestrateg Esbjörn Lundevall.
Ni har hört det förut: augusti och september brukar höra till börsens svagare månader.
– Det här med säsongsmönster är väl kanske inte den högsta nivån av analys i min värld, men visst, om man tittar tillbaka på tioårssnittet så har augusti och september varit dåliga månader, precis som juni och mars. Och sen har vi ofta bra månader under vintern, man brukar ju skoja om att aktier är en vintersport, så visst ligger det väl något i det även om jag inte tror att det finns så mycket substans bakom, säger Esbjörn Lundevall.
Något årets siffror om inte annat skvallrar om. Den senaste månaden är Stockholmsbörsen upp över 1 procent.
– Marknaden verkar väldigt glad över att det är upplagt för en räntesänkning från Fed nästa vecka… men vill man ta på sig de negativa glasögonen så är det ju inte svårt att hitta problem, säger Lundevall och fortsätter med att rada upp flera potentiella rubriker han helst slipper se.
Först på listan:
”Räntesänkningarna kom för sent – USA går in i recession”
– Den är långt ifrån otänkbar. Vill man vara negativ var det ju stagflationssiffror vi fick se i går, men marknaden tog ändå emot dem positivt eftersom trycket i ekonomin var tillräckligt lågt och inflationen tillräckligt dämpad för att man ska kunna vara säker på en kommande räntesänkning, säger Lundevall.
Osäkerhet i bägge riktningarna
Andra rubriker han varnar för omfattar en upptrappning av kriget i Ukraina och en ökad oro för handelspolitiken.
– Ukrainakonflikten känns minst lika betungande för ekonomin som nånsin. Det ryska angreppet mot Polen häromdagen och alla frågetecken kring om Europa kommer att vara villiga att göra som Trump vill. Han vill ju straffa Kina och Indien ekonomiskt, men bara om Europa också skärper sina sanktioner mot dem, och det är långt ifrån givet, säger Lundevall och fortsätter:
– Börsen tycks ha lagt det här handelskriget bakom sig, men det är fortfarande mycket som hänger i luften. Den här dealen mellan Europa och USA är väl inte direkt förankrad i sten ännu, och med Kina har inte USA kommit nånstans.
Och Trump är ju Trump.
– Det är en ständig politisk osäkerhet vi lever med, med en Donald Trump som har en tendens att kunna vända över en natt i viktiga frågor. Det kan naturligtvis vända till det positiva också, det är jag helt medveten om, men om man ska leta efter potentiella hot så är självklart en massa såna kopplade till Trump.
Med allt detta sagt vill dock Lundevall lägga till:
– Nu har jag svarat på en frågeställning om eventuella orosmoment som kan få börshumöret att vända nedåt, men det betyder inte att det är mitt huvudscenario. Jag tror personligen mest på en sidledes harvande börs under resten av det här året, det är mitt base case, därför att vi har osäkerhet i bägge riktningarna.