Så döljer techjättarna större AI-investeringar

Flera av techjättarnas satsningar på AI-infrastruktur är enorma men de är troligtvis ännu större än vad siffrorna antyder. Bolag som Microsoft, Oracle, Meta och Amazon spenderar just nu hundratals miljarder dollar för att bygga ut datacenter och servrar. Men en allt större del av dessa investeringar syns inte i deras traditionella investeringsposter tack vare ett redovisningsknep. Bolagen har börjat använda sig av finansiella leasingavtal, rapporterar Market Watch

Istället för att köpa AI-utrustning direkt, använder bolagen leasingavtal som fungerar som avbetalningar. Det betyder att de kan expandera snabbt utan att det påverkar kassaflödet lika mycket som vanliga investeringar.

För investerare kan detta ge en skev bild eftersom bolagens fria kassaflöde ser bättre ut än vad de enorma satsningarna egentligen borde tillåta.

Ökning med 400 procent

Microsofts användning av finansiella leasingavtal har ökat med 70 procent det senaste året till över 46 miljarder dollar, medan Oracle gått från noll till 4 miljarder på bara ett år. Även Amazon, som tidigare föredrog att äga sina tillgångar, har gjort en helomvändning och ökat sina finansiella leasingavtal med över 400 procent det senaste året.

När man räknar in både vanliga investeringar och leasingavtal blir det tydligt hur mycket resurser techbolagen faktiskt lägger på AI.

Ett mått på detta är hur stor del av försäljningen som går till investeringar, den så kallade capex-andelen. För Microsoft har den andelen ökat från 28 till 38 procent medan Oracle gick från 41 till hela 58 procent.

Den som bara tittar på rubriksiffrorna kan alltså missa hur stora AI-satsningarna faktiskt är och hur bolagen tänjer på gränserna för att hålla jämna steg med konkurrenterna.