Så försökte Bergslagets Skogar övertyga investerarna

I början på april börjar Bergslagets Skogar handlas på Stockholmsbörsen och Helsingforsbörsen. Bolaget är en avknoppning från Stora Enso, med den finska statens ägarbolag Solidium och familjen Wallenbergs onoterade maktbolag FAM som största ägare.

När bolaget höll sin första kapitalmarknadsdag handlade det om att övertyga andra potentiella investerare om att det här är ett bolag värt att äga. 

Budskapen från scen handlade mycket om att för Bergslagets Skogar är skogen i centrum framåt, där mycket av arbetet kommer att handla om att öka den skogliga tillväxten och möjligheterna att öka inkomsterna genom att anpassa avverkningar till tider då priserna är rätt. 

”Vårt jobb är att se till att skogen växer så bra som möjligt och att vi tajmar avverkningen till rätt tillfälle”, ”skogen växer av sig självt och det utan investeringar” och ”nu kan vi lägga fokus på skogen och inte att vara en del i en försörjningskedja”, var några av talepunkterna som Tuomas Hallenberg, vd på Bergslagets Skogar, sa från scenen. 

Så ser avtalet med Stora Enso ut

Samtidigt kommer bolaget inledningsvis fortsätta vara en del av Stora Ensos råvaruförsörjning. Sedan tidigare var det känt att ett 18-årigt leveransvirkesavtal kommer upprättas mellan bolagen. Martin Ros, ekonomichef på Bergslagets Skogar, visade hur nivåerna i avtalet successivt trappas ner fram till 2041. Första och andra året går den övervägande majoriteten av avverkningar, som årligen kommer ligga på 3–3,3 miljoner skogskubikmeter, till Stora Enso. 2033 går cirka hälften av avverkningarna till bolaget. 

– Det är en väldigt bra start för oss där vi kommer att ha sålt 100 procent, så intäkterna är säkrade från dag ett. Det är viktigt, det ger oss stabilitet och sedan mer frihet, säger Martin Ros till EFN. 

Priserna på råvaran till Stora Enso ska baseras på marknadspriser, exakt hur den prissättningen sker gavs ingen information om. Däremot försäkrade Martin Ros att Stora Enso inte kommer ha förmånligare priser på något sätt. 

– Nej, det kommer vara väldigt transparent, alla kommer kunna se till vilka priser det sker, säger han. 

Stora Enso viktig kund även efter avtalet

Oskar Lindström, analytiker på Danske Bank, var en av dem som efterfrågat mer insyn i avtalet. Han var nöjd med de nedtrappningsnivåer som presenterades, samtidigt som han betonade att Stora Enso med största sannolikhet också kommer vara en betydande kund även när avtalet går ut. 

– Stora Enso har byggt sina bruk i den skogen som nu blir Bergslagets Skogar, och därmed är det naturligt att de kommer fortsätta sälja till Stora Enso eftersom det är deras bruk som ligger närmast. Men det är bra att de har lite frihet i alla fall, säger han. 

Bolagsledningen tryckte också mycket på de geografiska fördelar skogsinnehavet på 1,2 miljoner hektar har. Majoriteten av skogen finns i Mellansverige där råvarubehovet är stort med en koncentration av flera sågverk och massabruk, inom cirka 10 mil från skogstillgångarna ligger behovet på över 40 miljoner skogskubikmeter per år. 

– I den här regionen är efterfrågan större än tillgången och utmaningen i området är att skaffa ved, inte sälja. Med det sagt har vi en väldigt spännande framtid framför oss, säger Johan Djurberg, skogschef på Bergslagets Skogar. 

Stora Ensos vd, Hans Sohlström, upplevde att budskapet från scenen togs emot väl. Att förklara hur ett renodlat skogsbolag fungerar för finansmarknaden kan annars vara något av en utmaning, menade han. 

– Vi talar ändå om det första europeiska listade skogsbolaget. Det är en ny typ av börslistat bolag och det här med skog är annorlunda så det gäller att kunna informera och förklara vad ett skogsbolag går ut på, vad som är strategin och vad som driver verksamheten, säger han till EFN. 

Vd:n om möjligheterna att andra skogsbolag följer efter

Att få ut det fulla skogsvärdet i aktiekursen är inget som något av skogsbolagen på börsen har lyckats med. Om fler bolag följer Stora Ensos exempel är svårt att svara på, menar Hans Sohlström. 

– Det blir intressant att se. I våra värderingar finns ”to lead, and to do what’s right”. Vi vill vara en föregångare i vår bransch. Vi får se om det här blir ett exempel som andra kan följa, men det får de själva avgöra, säger han. 

Även om virkespriserna minskat något är de på fortsatt höga nivåer, och signaler har kommit från marknaden att de kan vara på väg upp igen. Hans Sohlström är inte orolig för att det finns några risker för Stora Enso att släppa kontrollen över råvaran. 

– Vi ska ju fungera på marknadsmässiga villkor, det är det bästa för en effektiv ekonomi. Är det så att virkespriserna ökar över tid så då är det marknaden som bestämt det. Då får vi jobba på att vara ännu effektivare i produktionsprocessen, säger han.