Så tar krypto plats i politiken – och på börsen

LAS VEGAS. Medan huvudscenen görs i ordning för nästa talare under branscheventet Bitcoin 2025 rullar en reklamfilm på ledskärmen. Den inleds med en panorering över en vidsträckt animerad hamn där samtliga containrar är märkta med den amerikanska centralbankens sigill. Ljudsättningen är olycksbådande och den rökiga speakerrösten gravallvarlig:

”Varje dag trycker Fed i genomsnitt upp 465 miljoner dollar. Det motsvarar 26 000 fraktcontainrar per år – skapade ur tomma intet. Det är därför dollarn förlorar värde över tid. Men det finns en sak de aldrig kan trycka upp mer av – bitcoin. Om de vore lika stora som 25-centsmynt skulle de alla få plats i en container. Och det är allt som någonsin kommer att finnas. Borde inte något som är avsett för lagring av värde behålla sitt värde?”

Rösten och musiken tystnar. Med stram, vit text mot svart bakgrund levereras ett sista budskap – ”framtiden för pengar är här” – innan den börsnoterade kryptohandelsplattformen Coinbase presenterar sig som avsändare.

Matthew Sigel är fondjätten Van Ecks analyschef för digitala tillgångar och en av de första, men långt ifrån den siste, av de 300 talarna på Bitcoin 2025 att nämna orden ”ny ekonomisk ordning”. Under ett panelsamtal om hur USA:s strategiska bitcoinreserv ska fyllas beskrivs bitcoin som ett naturligt tillskott bland de reserver som bland annat inkluderar olja, guld, mineraler och tonvis med ost.

Kritiker befarar att omfattande statliga kryptoköp skulle bädda för att pumpa bitcoinkursen till rekordnivåer och samtidigt äventyra dollarkursen. Matthew Sigel beskriver det som naivt katastroftänkande.

– Om vi investerar i en produktiv tillgång som kan växa snabbare än den övriga ekonomin ökar det förtroendet för dollarn, säger Matthew Sigel.

I kongressen pågår arbete för att det ska ske i större omfattning.

Bitcoin Act of 2025 – ett lagförslag som ger finansdepartementet direktivet att köpa en miljon bitcoin – en investering på 109 miljarder dollar, enligt kursen den 11 juni – diskuteras just nu i senaten. Det skulle femdubbla den statliga strategiska bitcoinreserv Donald Trump upprättade via en presidentorder den 5 mars och som just nu består av främst beslagtagna tillgångar på 18,5 miljarder dollar – mindre än vad bransch och vissa politiker hoppats på.

Senatorn Cynthia Lummis tillhör det läger som öppnar för att använda USA:s guldreserv för att köpa mer bitcoin. I stabiliserande syfte bokför centralbanken Federal Reserve landets 8 200 ton guld enligt 1973 års guldpris. Sedan dess har priset per uns gått från 42 till över 3 000 dollar.

– Vi skulle kunna höja guldet till dess nuvarande värde och använda det för att köpa bitcoin … vi måste se till att ha minst 5 procent av världens bitcoin i vår reserv, säger senatorn från Wyoming när hon intervjuas på Nakamotoscenen av Paul Grewal, chefsjurist på Coinbase. På delstatsnivå har Texas blivit först med att lägga 10 miljoner dollar på köp av bitcoin. New Hampshire och Arizona arbetar på liknande upplägg.

Austin Campbell vid New York Universitys Stern School of Business – som själv varit verksam i kryptobranschen – bekymras av tanken på en storskalig reserv. Enligt honom skulle dollarns värdeminskning accelerera samtidigt som penningpolitiska beslut undermineras.

Den före detta finansministern Larry Summers går ett steg längre och beskriver konceptet som ”galet”.

Nådde större börsvärde än Tesla

En av de mest uppmärksammade delarna av kryptouniversumet lyser med sin frånvaro på mässgolvet och scenerna i Las Vegas: kryptovalutor i kategorin memecoin. Av somliga kallade shitcoin och av andra ett legaliserat Ponzibedrägeri.

Kryptovalutor utan underliggande ekonomiskt syfte som hajpas i sociala kanaler inför lansering och sedan handlas med extrem volatilitet av investerare som är villiga att riskera allt för en mångdubblad insats. En av de första som fick bredare uppmärksamhet var dogecoin, startad som en självironisk drift med kryptokulturen 2013 och haussad av bland andra Tesla-vd:n Elon Musk. Under året har memecoin som useless, pruttlustiga fartcoin och pepe, döpt efter den tecknade groda som i mitten av 2010-talet blev en del av memekulturen inom amerikansk ytterhöger, rusat med tusentals procent och störtdykt flera gånger om på handelsplattformar som Moonshot. Sedan den 17 januari handlas där också en tillgång som kommit att uppfattas som värdefull i den fysiska världen: $trump.

Den lanserades tre dagar innan Donald Trump tillträdde presidentposten och har som mest nått ett marknadsvärde på 15 miljarder dollar – något mer än folkaktien Telias börsvärde.

Under en av sina första presskonferenser som president veckan därpå fick Donald Trump frågor om den.

– Jag vet inte mycket om den annat än att jag lanserade den. Jag hörde att den var väldigt framgångsrik. Jag har inte kollat. Vad ligger den på i dag?

– Du tjänade mycket pengar, sir, svarade en reporter i rummet.

– Hur mycket? undrade Donald Trump.

Presidenten fick svaret ”flera miljarder dollar, verkar det som, under de senaste dagarna” och tystnade för ett ögonblick.

– Flera miljarder? Det är småpengar för de här killarna, sa han och pekade mot de investerare i ett AI-projekt som fanns intill honom.

För ett år sedan hade Donald Trump likviditetsproblem.

Nu uppgår hans likvida tillgångar till omkring 900 miljoner dollar, enligt Forbes. När presidenten själv rapporterade sina inkomster den 14 juni angavs inkomster på 600 miljoner dollar från krypto, golfklubbar och licensiering av hans namn.

Trump Media, bolaget som äger sociala medieplattformen Truth Social – presidentens föredragna kommunikationsväg – lägger 2,3 miljarder dollar på att lansera en börshandlad fond för investering i bitcoin och ether och har ansökt om tillstånd hos den reglerande myndigheten SEC.

World Liberty Financial ska erbjuda stablecoin, kryptolån och planerar nya produktlanseringar.

American Bitcoin, där sönerna Eric och Donald Jr är involverade, fokuserar på utvinning av krypto och är på väg till börsen via fusion med noterade Gryphon Digital Mining.

Familjen Trump har byggt upp verksamhet inom samtliga delar av den kryptobransch regeringen utlovat att upprätta nya lagar och regleringar för.

– En ”trifecta”, säger Donald Trump Jr om familjens kryptoverksamheter.

– Man ser vårt engagemang för det här området när man tittar på allt vi gjort: vi snackar inte bara utan vi levererar allt det här – krypto är en enorm del av allt vi gör just nu, säger Donald Trump Jr under det panelsamtal han deltar i.

Han nämner dock inte memecoinverksamheten, och vill i en intervju med CNBC veckan därpå ta avstånd från den.

– Jag är mer fokuserad på stablecoin och av bitcoin … man vet inte vem som faktiskt gör de här sakerna, sa han med hänvisning till blockkedjeteknikens anonymiserande egenskaper.

Bilden klarnade dock något den 23 maj, efter att Donald Trump valt att bjuda in de största investerarna i hans memecoin till en galakväll vid presidentens golfklubb i Virginia.

220 gäster dök upp efter att tillsammans ha köpt $trump för 148 miljoner dollar.

Efter en middagsbuffé med oxfilé och hälleflundra tog Donald Trump plats på scenen och höll ett 25 minuter långt tal.

– Vi har några av de smartaste hjärnorna i världen i det här rummet … ni trodde på hela kryptogrejen … det här är verkligen något som kan bli speciellt, sa presidenten varpå favoritlåten YMCA av Village People gick i gång i högtalarna och Donald Trump bjöd på några danssteg innan han skjutsades till sin väntande helikopter i golfbil.

Sett till investeringsvärde var det kryptoentreprenören och dollarmiljardären Justin Sun som toppade gästlistan och därför tillsammans med 24 andra utvalda fick egen tid med presidenten. När den italienske konstnären Maurizio Cattelans andra upplaga av verket Comedian, bestående av en banan som gaffatejpats upp på en vägg, auktionerades ut av Sotheby’s i New York lade Justin Sun det vinnande budet på omkring 60 miljoner kronor innan han bjöd in till presskonferens för att låta omvärlden ta del av hur han åt upp bananen. Vid den tidpunkten var han en ansatt man i USA efter att myndigheter under Joe Bidens tid vid makten anklagat honom och flera av hans bolag för marknadsmanipulation och handel med oregistrerade värdepapper. I februari, efter Donald Trumps återkomst, nåddes en överenskommelse om att förhandla om en uppgörelse och undvika rättegång.

”De når en ny nivå av idioti med lanseringen”

Justin Sun har investerat 22 miljoner dollar i Donald Trumps memecoin och skjutit in ytterligare 75 miljoner dollar i World Liberty Financial. Eric Trump meddelade i början av maj att Justin Suns bolag Tron kommer att utveckla ett kryptonätverk i samarbete med World Liberty Financial. Ett par veckor senare meddelade ett investeringsbolag i Förenade arabemiraten med statlig uppbackning att man valt att investera i World Liberty Financials stablecoin och bidra till en investering på 2 miljarder dollar i världens största kryptobörs Binance.

Vita husets pressekreterare Karoline Leavitt har kallat det ”absurt för någon att insinuera att den här presidenten drar vinning av sitt presidentskap” eller bryter mot rådande lagar och regelverk.

Oppositionen i Washington är inte imponerad av kryptogalan eller familjen Trumps kryptoverksamhet.

– Det som hände på Donald Trumps golfbana är i praktiken att sätta upp en ”Till salu”-skylt för Vita huset och auktionera ut tillgång till det, sa den demokratiske senatorn Richard Blumenthal.

Även bland bolag som vill fortsätta på den inslagna vägen mot de institutionella investerarnas och tillgångsklassernas finrum har familjen Trumps memecoin utgjort ett bekymmer.

– De når en ny nivå av idioti med lanseringen, sa den uttalade Donald Trump-supportern och kryptoinvesteraren Nic Carter när presidentens memecoin lanserades.

”Sådana här politiska memecoin förvandlas ofta till pumpa och dumpa-upplägg … de skadar branschens trovärdighet”, skrev Larry Cermak, analytiker för kryptosajten The Block.

– Jag hatar memecoin, väser en mässdeltagare som EFN träffar i Las Vegas.

Memecoin var inte vad branschen såg framför sig med de knappa 200 miljoner dollar som satsades på lobbyverksamhet – främst via super-PAC-gruppen Fairshake – inför det gångna valet.

Det går dock ingen nöd på de stora spelarna i branschen, som upplever ett starkt börsår.

Den 12 maj tog Coinbase, som noterades 2021, klivet in på New York-börsens S&P 500-index. Bolaget som fick ge upp sin plats var Discover Financial, som erbjuder traditionella banktjänster och kreditkort sedan det grundades av varuhusjätten Sears på 1980-talet. Den 17 juni inleddes ett samarbete mellan Coinbase och storbanken JP Morgan Chase för att utveckla ett stablecoin – en digital valuta knuten till dollarkursen – tillsammans.

Under pauserna på huvudscenen i Las Vegas rullar utöver Coinbasereklam även en reklamfilm för investeringsbolaget Cantor Fitzgerald, som i fjol somras meddelade att man lägger 2 miljarder dollar på att börja erbjuda lån och finansieringslösningar med bitcoin som säkerhet.

– Vi är glada att kunna bidra till att låsa upp bitcoins fulla potential och fortsätta överbrygga glappet mellan traditionell finansverksamhet och digitala tillgångar, sa den dåvarande ordföranden Howard Lutnick.

Han är numera Donald Tumps handelsminister och blev känd för en hel värld när han tillsammans med presidenten presenterade en lavin av tullar gentemot omvärlden i Vita husets rosenträdgård den 2 april.

Den 19 maj i år gav han upp sitt ägande i Cantor Fitzgerald genom att sälja aktier för 361 miljoner dollar och låta sönerna Brandon och Kyle Lutnick börja ratta bolaget i hans ställe.

Amerikanska investerare har samtidigt fått tillgång till en uppsjö börshandlade fonder som ger kryptoexponering via traditionella investeringskonton.

I de fem största bitcoin-ETF:erna fanns över 119 miljarder dollar investerade i slutet av maj – ett investerat kapital som vid det gångna årsskiftet översteg Sjunde AP-fondens totala portfölj.

Warren Buffetts Berkshire Hathaway har valt att doppa tårna i sektorn med en 0,4-procentig ägarandel i en brasiliansk internetbank med kryptoverksamhet.

Den stora trendskaparen på börsen är dock Strategy och grundaren Michael Saylor.

År 2020 var Microstrategy en utvecklare av programvara som försökte konkurrera med bland andra Microsoft. Sedan kom pandemin. Affärerna gick så där.

Michael Saylor ändrade bolagsnamnet, frigjorde så mycket kapital som möjligt – och började köpa bitcoin för rubbet.

Sedan dess är aktien upp över 3 000 procent. Den 60-årige Michael Saylor uttrycker sig i bibliska termer och säger att han ”omfamnat bitcoin med religiös passion och ideologisk glöd”.

Hans strategi har kopierats på flera håll. Ett 60-tal börsnoterade bolag i USA utan tidigare kryptokopplingar har börjat köpa kryptovalutor och i många fall sett aktiekursen rusa.

– Det är toppen på vägen upp, men på vägen ned kommer det att bli våldsamt, säger Elliot Chun vid investeringsrådgivaren Architect Partners till Wall Street Journal.

Åkeriet Freight Industries i Texas gick efter Donald Trumps galainbjudan till de största investerarna i hans memecoin ut med att man ämnade investera för 20 miljoner. Börsvärdet dubblades inom loppet av några timmar. Nu är det nere på lägre nivåer än innan.

I Sverige har hälsoteknikbolaget H100 valt att ta efter Strategy och börja investera i bitcoin. Aktien var den 23 juni upp knappt 800 procent hittills i år.

I månadsskiftet räknar ett bolag med renodlad investering i bitcoin med att ta plats på Stockholmsbörsen: Bitcoin Treasury Capital AB. I likhet med Michael Saylor beskriver sig vd:n Christoffer de Geer som ”djupt bitcoinreligiös” – men sen på bollen.

– Jag har varit skeptiker och tyckte initialt, utan att ha läst på, att det lät som en klassisk hajp. Men när jag satte mig in i att det faktiskt var ett sätt att generera avkastning på dina bitcoin utan att du behöver ta ut dem ur cold storage (säker förvaring) så förstod jag dess värde. Sekunden efter satte vi i gång med BTC AB.

För honom finns värdet i att bitcoin är en decentraliserad tillgång utan mellanhänder.

– Det är ekonomisk frihet men också ekonomisk gemenskap. Frihet för att det ger individen frihet och gemenskap för att vi äntligen har något gemensamt att bygga framtidens finansiella system på.

Valuta, infrastruktur för transaktioner, ett digitalt guld med begränsad tillgång och potentiell makroekonomisk förändringsfaktor – bitcoin beskrivs på många sätt just nu.

I Europa och Nordamerika är det ironiskt nog just betalningsmöjligheterna som haltar. När försöket att ta sig in i Guinness rekordbok med ett rekordstort antal bitcointransaktioner ska förklaras inlett misslyckas den första betalningen tre gånger innan mannen på Nakamotoscenen ger upp. Att institutionella investerare gett sig in i bitcoin och startat populära ETF:er har drivit upp kursen, men samtidigt som bitcoin till ett värde av knappt 70 miljarder kronor byter ägare varje dag på bitcoinnätverket har antalet transaktioner fallit. Från omkring 700 000 i fjol somras till omkring 500 000 per dag under de senaste veckorna.

– När vi tittar på data för bitcoins blockkedja i jämförelse med finansmarknaden ser vi att fler använder bitcoin som värdeförvaring än betalningsmedel … och om bitcoin ska bli ett digitalt guld på längre sikt kan det faktiskt fortsätta så, säger Zach Pandl, analyschef vid Grayscale Investments, till Bloomberg.

I länder som Nigeria, Indien och Indonesien och regioner där tillgången till banktjänster är begränsad och myndighetsförtroendet lågt – är betalningar med kryptovalutor dock redan vardag bland konsumenter.

– Vi var i Argentina med vårt utskott och där gick det alldeles utmärkt att betala med krypto. För dem är det ett skydd mot inflation, säger Centerpartiets förste vice partiledare Rickard Nordin som följer utvecklingen med intresse.

– Den globala södern går före för att man ser nyttorna. Ibland sitter vi här uppe i norr i västvärlden och tänker att vi har svar på allt.

Rickard Nordin anser att ”det inte går att ignorera” utvecklingen i USA.

– När det börjar hända saker i USA kommer det också att hända här … rätt många inom politiken upplever jag tänker att det här är en sidogrej, en distraktion. Oavsett vad man tycker så måste man bry sig och hänga med.

Tillsammans med sverigedemokraten Dennis Dioukarev är han ensam i riksdagen om att ha lyft frågan om att inkludera bitcoin som hamnar i statens ägo, främst via beslag, i Riksbankens valutareserv.

– Just nu så säljer man dem helt enkelt, men det här kommer vara något som resten av världen också kommer göra. Då känns det dumt att bara göra sig av med något som är en begränsad tillgång, säger Rickard Nordin.

Vid ett pokerbord på kasinot Bellagio, med sin vidsträckta damm och fontän med vattenstrålar som når 140 meter upp i ökenluften, får två män kring 40-strecket syn på varandras entréarmband till Bitcoin 2025 och ger sig in i ett intensivt samtal om den pågående konferensen. Den ene har lyckats komma ifrån vardagen som småbarnsförälder i en av Mellanvästerns storstäder. Sedan 2019 säger han att han inte kunnat sluta tänka på bitcoin, varken som koncept eller investering. Hans arbetsgivare tillåter dock inte att han rekommenderar kryptovalutor i sitt jobb som investeringsrådgivare.

Den andre, som tagit bilen från södra Kalifornien, berättar om sin nu nedlagda podcast om ämnet och varför han tror att en viss teknik för mining kan bli en gamechanger.

Männen vid pokerbordet tillhör samma generation som ett av affischnamnen för eventet, vicepresidenten JD Vance, född 1984. Deras high school-examen sammanföll med USA:s invasion av Irak 2003 – ett krig som kostade upp emot 3 000 miljarder dollar och näst intill helt och hållet finansierades med lån.

Deras collegeexamen några år senare, om de inte gick ut i arbetslivet eller som JD Vance stred i Irak, var förenad med studiekostnader som tredubblats jämfört med deras föräldrageneration. Den sammanföll också med den globala finanskrisen. Fram till 2012 sjönk reallönerna till 1990-talsnivå. Börsen tappade nästan halva sitt värde. Arbetsmarknaden behövde åtta år för att återhämta sig. Vid det laget hade medianpriset för en bostad ökat med omkring 50 procent till långt högre priser än innan den subprimelånebubbla som utlöste krisen sprack.

Kanske finns här en del av förklaringen till hur männen hamnat i Las Vegas den här veckan. Bitcoin lanserades som koncept den 31 oktober 2008, en dryg månad efter att den anrika banken Lehman Brothers kollapsat.

57 procent av USA:s millenniegeneration (födda 1981–1996) har beskrivit sig som starkt påverkade av krisåren 2008–2009 i sina investeringsbeslut. Samma siffra för äldre generationer är 30 procent eller lägre. Män i åldern 25–44 är samtidigt kraftigt överrepresenterade bland investerare i kryptovalutor och utgör en tredjedel av dem. I det gångna valet svängde gruppens politiska lojalitet från en 8-procentig favör för Joe Biden fyra år tidigare till en lika stor för Donald Trump 2024.

Miljardkollapsen för kryptobörsen FTX år 2022, som ledde till fängelse för grundaren Sam Bankman-Fried, 150 000 anmälningar om bedrägerier under ett år bara i USA och uppmärksammade brottsfall där storägare av krypto kidnappats. De svarta rubrikerna till trots växer förtroendet för krypto, enligt Wharton School of Business årliga rapport.

Enligt Coinbase finns det 52 miljoner kryptoinvesterare i USA, ungefär lika många som antalet aktiva investerare i enskilda aktier.

– 52 miljoner som tror på krypto inte bara som en investering utan som ett nytt sätt att organisera förtroende och information och som tror på ekonomisk frihet. Så absolut, krypto spelade en stor roll i valet. Unga människor röstade utifrån den frågan, säger Coinbasechefen John D’Agostino.

Till en symfoni av nedtryckta tutor har ett lämmeltåg av bilar lämnat The Venetians 12 000 parkeringsplatser stora garage i krypfart. Bitcoin 2025 är över efter att Ross Ulbricht hållit det avslutande talet.

År 2013 greps han av FBI och dömdes till livstids fängelse för bland annat narkotikadistribution och pengatvätt efter att två år tidigare ha skapat handelsplatsen Silk Road, där droger för miljarder såldes över hela världen mot betalning i bitcoin.

Den 22 januari infriade Donald Trump vallöftet att benåda och frige honom.

”Avskummet som arbetade för att få honom fälld är samma dårar som var inblandade i den nutida användningen av staten som ett vapen mot mig”, skrev Donald Trump om sitt beslut.

Bland libertarianer är Ross Ulbricht sedd som en decentraliserande frihetskämpe som inte kan hållas ansvarig för vad andra valt att ägna sig åt på webbplatsen. Hans tal i Las Vegas är det första offentliga framträdandet sedan frigivningen.

– Jag var fången bakom fängelsemurar och visste inte om jag någonsin skulle komma ut. Nu är jag fri, och det är tack vare er, säger han.

I en monter auktioneras kläder han bar i fängelset och andra tillhörigheter ut. Auktionen drar i slutändan in 18 bitcoin, omkring 17 miljoner kronor.

En månskärva hänger på natthimlen. På Tropicana Avenue, mellan Las Vegas Boulevard och flygplatsen, håller snabbmatskedjan Steak ’n Shake – som nästan allt annat – öppet dygnet runt. Bolaget har valt att rida på den våg som sköljt över USA under det senaste året och bli en del av det ideologiska lapptäcke som finns representerat på Bitcoin 2025.

Bolagets COO Dan Edwards har varit en av talarna och mötts av jubel för beslutet att byta olja mot nötfett i restaurangkökens fritöser – en hjärtefråga för den nya hälsoministern Robert F Kennedy Jr. Dan Edwards välkomnar besökarna att betala för sina burgare och talgfriterade pommes med bitcoin på utvalda restauranger. Steak ’n Shakes franchise på Tropicana Avenue är inte en av dem.

En skylt har placerats på disken:

”Den här restaurangen kan för närvarande inte ta emot bitcoin.”

– Det har vi aldrig kunnat göra, säger kvinnan i kassan och berättar att direktiv gått ut om att sätta upp den medan eventet pågår.

– Men du kan prova på restaurangen nere på Fremont Street. Där tror jag att de kan ha fått det att fungera.

2013 års Nobelpristagare i ekonomi Eugene Fama har kallat bitcoin förbryllande. Han anser att värdet ska till noll inom tio år. Under våren har bitcoin i stället hunnit bli världens femte största enskilda tillgång med ett högre värde än bland annat Google, den saudiska statens oljebolag och världens samlade silver.

– Kryptovalutor har inget stabilt, verkligt värde. Det är inte meningen att de ska kunna överleva, har Eugene Fama sagt.

– Jag kan inte förutse när det kommer att spricka, men jag hoppas att det spricker, för om det inte gör det måste vi börja om från början vad gäller monetär teori – då är den borta.