Saab nära ny rekordnivå – analytiker: Momentumstyrt

En uppgång på 140 procent sedan årsskiftet har fått den samlade analytikerkåren att dra öronen åt sig. Den ena säljstämpeln efter den andra har satts under sommaren och hösten, och en av de senaste levererades i torsdags, när Handelsbanken inledde sin bevakning av Saab-aktien med en säljrekommendation.

– Man har femdubblat antalet aktieägare, vilket man kan förstå, men vi tror att det inte riktigt finns utrymme i den här premievärderingen, med en ev/ebit över 30 gånger, för någon form av setback, säger Daniel Djurberg.

Dagens uppgång på närmare 5 procent tillskriver han Dagens industri-nyheten som förkunnar att Tyskland öppnar för att köpa Saabs spaningsflyg Global Eye.

– Det är sannolikt mest den potentiella Global Eye-ordern från Tyskland som driver kursen uppåt i dag, säger Djurberg och fortsätter:

– Det är klart att det är positivt för en momentumdriven aktie när det ramlar in stora ordrar. Men man måste stå upp för någon form av värdering nånstans också, och vi anser inte att DCF-historiken eller peers ger stöd, så på ett års sikt har vi en säljrekommendation.

”Rent momentumstyrt”

Han påminner även om att Saabs produktionskapacitet för Global Eye i dagsläget är begränsad.

– Man håller på att bygga ut nu så man kan göra fyra Global Eye-plan per år, så vi är inte där än. Så det är först efter 2027 som en tysk order skulle kunna börja levereras.

Trots kursrusningen och nya ordermöjligheter håller Handelsbanken fast vid sin negativa syn på aktien. Djurberg menar att utvecklingen framför allt är tekniskt driven. Han pekar på att aktiens RSI – ett vanligt momentum- och styrkeindex – redan i våras låg över 90, en nivå som signalerar att aktien var kraftigt överköpt.

– Det är rent momentumstyrt, jag kan inte se något annat än det. I våras hade vi en RSI över 90, vilket är kraftigt överköpt, och jag skulle gissa att vi kommer att se något liknande för de här dagarna som varit också, säger han.

Paretos aktieanalytiker Tom Guinchard sa till EFN i förra veckan att det finns potential på uppsida i Saab i form av nya typer av kontrakt framåt.

– Vi ser att den tillväxten som kommer drivas över en längre period bör handlas på en högre multipel. Vi ser ingen nedsida, utan snarare potential på uppsidan i form av nya kontrakt som kommer in, sa han då.

Uppåt för försvarsaktier

Dagens uppgång för Saab sammanfaller också med en bredare rörelse i europeiska försvarsaktier. Enligt CNBC har sektorn fått ett lyft av Donald Trumps senaste uttalanden om kriget i Ukraina.

Det europeiska försvarsindexet steg 1,4 procent på onsdagsförmiddagen, med Saab, tyska Hensoldt och stridsfordonstillverkaren Renk upp runt 5 procent.