Säkerhetsbälten på – Nasdaq speglar bubblan 1999
Det börjar bli dags att spänna på sig säkerhetsbältet.
Nasdaq 100 har stängt över sitt 20-dagars glidande medelvärde under 60 handelsdagar i rad – en nivå av teknisk styrka som inte setts sedan 1999, strax innan it-bubblan brast.
– Vi fortsätter att tro att en sättning borde ha inträffat redan, skriver BTIG:s chefsstrateg Jonathan Krinsky i ett marknadsbrev som CNBC tagit del av.
Bakgrunden till varningen är en teknisk observation som får fler än Jonathan Krinsky att höja på ögonbrynen. Nasdaq 100 – teknikbörsens tungviktarindex – har nu legat ovanför sitt 20-dagars glidande medelvärde i 60 raka handelsdagar. En svit som endast har överträffats en gång tidigare: i början av 1999, kort innan it-bubblan sprack.
– Nasdaq 100 har nu gått 60 handelsdagar utan att stänga under sitt 20-dagars glidande medelvärde, den näst längsta sviten i indexets historia (sedan 1985). Den längsta tog slut i början av 1999, skriver Krinsky i ett marknadsbrev med rubriken Fasten Your Seatbelts.
Han utesluter inte fortsatt uppgång, men de tekniska signalerna tyder på att marknaden står inför en skakigare period.
– Det viktigaste att ta med sig är att vi kan möta viss turbulens, även om det sannolikt inte innebär att vi nått en större topp, skriver Krinsky.
Rekordnivåer trots växande osäkerhet
Samtidigt befinner sig både S&P 500 och Nasdaq Composite på rekordnivåer, trots oro inför den amerikanska handelsdeadlinen den 1 augusti, osäkerhet kring Fed-mötet nästa vecka och en rapportsäsong som väntas ge upphov till ryckighet i enskilda aktier.
Lägg därtill att flera så kallade vändningsindikatorer visar tecken på att toppa, medan säsongsmönstren – som ofta ger börsstöd under sommaren – nu försvagas. VIX-indexet, som mäter marknadens förväntade volatilitet, har samtidigt varit anmärkningsvärt lågt under hela juli.
Det betyder inte att en större vändning är nära – men historiska paralleller pekar på att marknaden kan gå in i en mer volatil fas.