Sandviks vd om vändningen: ”Vill inte säga det ordet”

Sandvikaktien lyfte tydligt efter att rapporten släpptes vid 11.30-tiden på måndagen. Även ärkerivalen Epiroc lyfte tydligt. Detta efter en rapport där Sandviks gruvaffär fortsätter att ånga på. 

Det största affärsområdet Minings orderingång växer med 24 procent organiskt drivet av hög efterfrågan på utrustning. Förra kvartalet växte utrustningsorder med 50 procent organiskt och nu landar det på 75 procent.

– Vi hade lite svagare jämförelsetal under det här kvartalet men den dynamiken hade vi inte förra kvartalet, så underliggande finns det en väldigt stark efterfrågan som kommer att fortsätta vara på en hög nivå givet var metallpriserna ligger, säger Stefan Widing.

Vd:n: Kommer ge skjuts åt försäljningen

Det har länge pratats om en stundande utbytescykel i branschen, men den märks ännu inte, enligt Stefan Widing. Istället är det höga metallpriser som driver på expansionsinvesteringar, framför allt i existerande gruvor. Sandviks viktigaste metaller är guld och koppar.

– Vi ser inte en våg av att föryngra flottan utan de utbytesorder vi får är på sin höjd tillräcklig för att inte göra flottan ännu äldre, säger Stefan Widing och fortsätter:

– Snittåldern är på all time high, men en del av det tror vi är strukturellt, att kunderna försöker få ut mer av maskinerna, men det bör också finnas ett uppdämt behov. Utifrån vårt perspektiv är det inget vi räknar med, men det ger en trygghet eftersom det bör finnas en sorts buffert där om andra delar skulle bli svagare.

Framöver flaggar Sandvik för att ny tillverkningskapacitet i gruvaffären tillsammans med den starka orderboken kommer att ge en ytterligare skjuts åt försäljningen.

– Vi har nya produktionslinor i både Åbo och Tammerfors och har varit tydliga med att vi för ett och ett halvt år sedan öppnade en ny fabrik i Malaysia, säger Stefan Widing. 

Verktygsaffären vänder

Glädjande för Sandviks aktieägare är att verktygsaffären, bolagets näst största affärsområde Machining and Intelligent Manufacturing, visar en organisk försäljningstillväxt på 4 procent. Detta efter att ha backat åtta kvartal i rad.

Men det är för tidigt att fastslå att industrikonjunkturen har vänt, enligt Stefan Widing.

– Vi är mer försiktiga än så och vill inte säga det ordet. Man ska vara medveten om att det är väldigt mycket pris, inklusive tullkompensation, under det här kvartalet. Tittar vi sekventiellt ser vi en stabil volymefterfrågan som hålls tillbaka av en svag fordonsindustri. Jag skulle vilja uttrycka det som att vi har bottnat ur, men att det återstår att se när det vänder upp, säger han.

Sandvik märker ännu inte av någon volympåverkan från tullar och fortsätter att kompensera fullt ut för dem med prisökningar. 

Är du förvånad hur lätt det har gått att få igenom prisökningar?

– Jag skulle inte säga att det har varit lätt. Jag var orolig när vi gick in i det, och är nu mer lättad. Jag tror att den inflation vi såg under covid har banat väg för att det här skulle gå att göra. Det skulle ha varit mycket svårare om vi inte hade haft det bakom oss.

Tydlig valutasmäll

Om tullarna har fått liten påverkan på Sandvik hämmas koncernen betydligt mer av den starka kronan. Justerat för valuta sjunker koncernens organiska ordertillväxt från 16 procent till 7 procent. Valutan pressar också den justerade rörelsemarginalen med 1,3 procentenheter. Den landar under kvartalet på 19 procent och är därmed under målintervallet 20-22 procent för åttonde kvartalet i rad.

Är målintervallet relevant när ni legat under det under så lång tid?

– Det vi har sagt är att när vi ligger i intervallet så är vi nöjda och om vi ligger under det så ska vi ta åtgärder för att komma tillbaka, så jag tycker att det är högst relevant, säger Stefan Widing och fortsätter:

– Förra året hade vi en tuff industrikonjunktur och om valutan hade varit konstant skulle vi ha varit tillbaka. Först kompenserade vi för tullarna och nu har vi valuta att jobba med och hittills har vi mitigerat ungefär hälften av det.

Hittills i år har Sandvikaktien levererat en totalavkastning på cirka 44 procent.

Sandviks huvudägare är Industrivärden med ordförande Fredrik Lundberg.