SB1 sänker Wallenstam: "Begränsad uppsida"

SB1 menar att återköp är en potentiell uppsida, men till följd av pågående bostadsprojekt och investeringar i kontor i Stockholm räknar de med ett negativt kassaflöde framåt.

"Ytterligare återköp kräver därför antingen högre skuldsättning eller fastighetsförsäljningar. Vi ser det senare som det mest attraktiva alternativet", heter det.

Analyshuset framhåller att Wallenstams fastighetsbestånd är kvalitativt, men att nettoskulden i relation till ebit är bland de högsta nivåerna i jämförelsegruppen.

Vidare bedömer de en årlig tillväxt i substansvärdet på 5 procent per aktie.

"Vi ser därför en begränsad uppsida på kort sikt. De mest sannolika positiva katalysatorerna är en återhämtning i nyproduktionen eller ett mer offensivt arbete med fastighetsförsäljningar och återköp av egna aktier", skriver SB1.

Klockan 9.30 på fredagen handlades Wallenstam för 39:40 kronor, en uppgång om 1,1 procent.