Schweizerfrancen på 10-årshögsta – den ”sista” säkra hamnen
Tre säkra hamnar har blivit en.
Efterfrågan på valutan skapar nu stress för den schweiziska centralbanken.
– Det är lite samma diskussion som vi har börjat ha på hemmaplan i Sverige, där det finns en tydlig risk att den svenska inflationen blir för låg, säger Jesper Fjärstedt.
Schweizerfrancen har stärkts till sin högsta nivå mot dollarn på över tio år. Rusningen till vad valutahandlare börjat referera som den sista ”säkra hamnen” skapar växande problem för Schweiz centralbanken (SNB).
– Det är väldigt många konstiga mönster nu på valutamarknaden. Tidigare har man pratat om primärt tre säkra hamnar: dollarn, yenen och schweizerfrancen men nu har två av dem haft väldigt tydliga problem när både yenen och dollarn har varit på en försvagningsresa, säger Jesper Fjärstedt, valutastrateg på Danske Bank.
Den schweiziska valutan har redan stärkts med 3 procent i år mot den amerikanska dollarn. Förra året steg den hela 14 procent, när ökad politisk risk fick investerare att söka alternativ till dollarn. Den senaste tidens händelser, med en upptrappad retorik från Vita huset kring Grönland, har ytterligare förstärkt rörelsen.
Schweiz finansiella ställning lockar också globalt kapital tack vare landets politiska stabilitet och låga skuldsättning. Francen som tillflyktsvaluta har dragits med i en global jakt på säkra tillgångar som den här veckan drivit upp guldpriset till över 5 000 dollar per uns.
För låg inflation oroar
”Schweizerfrancen ser lite ut som en guldtacka”, sade Daniel Kalt, investeringschef för Scweiz på UBS förmögenhetsförvaltning till Financial Times och fortsatte sedan:
”Den ger ingen avkastning, men bakom finns en robust ekonomi”.
Jesper Fjärstedt ser dock att SNB på sikt kan bli orolig för en för låg inflation – i takt med en kraftiga valutaförstärkning som gör import billigare i inhemska termer.
– Det är något som banken historiskt sett har varit stressad över. Det är lite samma diskussion som vi har börjat ha på hemmaplan i Sverige, där det finns en tydlig risk att den svenska inflationen blir för låg vilket kan ställa till det för Riksbanken.