Scope: Space X förmåga att locka kapital avgör

Det skriver det europeiska kreditvärderingsinstitutet Scope i en kommentar inför Space X börsnotering i USA på fredag.

Scope noterar vidare att Space X endast har en måttlig skuldsättning – men tillägger att man också måste väga in framtida investeringar inom AI-verksamheten, som sannolikt blir mycket stora.

”Space X redovisade ett ebitda-resultat på cirka 6,6 miljarder dollar för 2025, med totala investeringar (capex) på omkring 21 miljarder dollar – en summa som sannolikt kommer att öka snabbt under kommande år då Space X investerar mer i sin olönsamma AI-verksamhet”, skriver Scope.

Kreditvärderingsinstitutet anser att den verkliga drivkraften är företagets förmåga att fortsätta locka till sig kapital, något Space X liksom grundaren Elon Musks övriga bolag har varit exceptionellt bra på.

”Mycket av surret kring noteringen är också kopplat till Space X försök att ändra reglerna för börsindexen så att bolaget så snart aktierna börjar handlas blir investerbart för passiva investeringsfonder/trackers och fonder”, skriver Scope och tillägger att detta lär innebära att indexfonder blir tunga köpare av aktien nu och i framtiden.

Enligt Scope är det svårt att använda kvantitativa mått för att bedöma Space X, eftersom en så stor del av företagets finansiella hälsa baseras på investerarkollektivets förtroende och marknadssentimentet.

”Lägg till nyckelpersonsrisk, exekveringsrisk och ambitionsrisk, så återstår frågan om hur mycket tilltro investerare vill sätta till bolagets nuvarande planer”, skriver kreditvärderingsinstitutet.