Allokeringschefen om jobbsiffran: ”Lagom bra är ganska välkommet”

56 000 nya jobb väntas i eftermiddag när den amerikanska jobbsiffran Non Farm Payrolls (NFP) presenteras. Beroende på ufallet kan det tvinga Federal Reserve till att höja räntan vid centralbankens nästa möte i september, menar SEB:s allokeringschef Carl Hammer.

– Man burkar prata om bra eller dålig data, men en lagom bra data i linje med förväntningarna är ganska välkommet. En väldigt stark siffra cementerar en räntehöjning, säger han i EFN Morgon.

Skulle NFP-siffran komma in ”lite ljummet” tror Carl Hammer att prissättningen för en räntehöjning kommer sjunka och att börsen initialt kan fortsätta och hitta styrka i beskedet. Men samtidigt behöver människor få inkomster.

– Och jag tror att det är hälsosamt med jobbskapande i ekonomin, säger han.

”Guldlocks”-scenario för börsen

Han tror också att den amerikanska jobbmarknaden kommer komma tillbaka, där det redan nu är en stigande produktivitet med stöd från bland annat AI. På sikt ser han hur AI gör oss ännu mer produktiva men att arbetsmarknaden då blir något svalare.

– Det är såklart ett ”Goldilocks”-scenario för börsen. Globalt har vi rekordhöga marginaler i dag, företagen förväntas leverera goda vinster men samtidigt får inte arbetstagarna halka efter helt heller. Jag tror att vi under hösten kommer se i framför allt de små och medelstora företagen en lite bättre sysselsättning vilket kommer leda till tryck för att höja räntorna i USA, säger Carl Hammer.

Den senaste tiden har inflationen blivit ett allt större fokus för Federal Reserve vilket blev ännu tydligare efter Fed-chefen Kevin Warshs tal under Jackson Hole-konferensen. Bara dagar innan räntemötet den 16 september kommer nya inflationssiffror som kan påverka utfallet. Samtidigt har den amerikanska administrationen kastat in mål om stabila räntor och allt jämnt är arbetsmarknaden ett fokusområde för centralbanken.

Börsens styrka bakom stigande räntor

Skulle arbetslösheten gå ner mot 4 procent eller lägre samtidigt som inflationen kommer in över målet tror Carl Hammer att det blir ytterligare en faktor för att Fed ska strama åt.

– Då tror jag att sannolikheten är högre än 50 procent för att man höjer räntan redan i september. Vi har länge trott på stigande räntor. Av bra skäl, det är bra tempo i den amerikanska ekonomin och det är naturligt i den här miljon att vi får en normalisering av räntenivåer.

Stigande räntor har den senaste tiden varit ett huvudbry för börserna runt om i världen som trots oron visat styrka. Men Carl Hammer vill i stället påstå att vi ser stigande räntor på grund av att börsen är så stark i en positiv snurr på narrativet.

– Det är en investeringsboom i flera sektorer av världsekonomi. Allt detta konsumerar kapital och driver upp räntorna, det är en logisk sak, säger han i EFN Morgon.

Se hela avsnittet av EFN Morgon här: