SEB faller tungt – aktiechef: Glöm återköp

Finansinspektionen meddelade på onsdagsmorgonen att SEB åläggs ett tillfälligt påslag på bankens kapitalkrav.

Beslutet kommer efter att FI konstaterat brister i SEB:s interna kreditriskmodeller, mer omfattande än vad som tidigare varit känt.

SEB skriver själva att utfallet förväntas tillfälligt påverka SEB:s kapitalbuffert negativt med 120 baspunkter genom en ökning av riskexponeringsbeloppet (REA) med runt 150 miljarder kronor.

SEB kommer nu att analysera beslutet, skriver banken vidare.

Roy Tilley, bankanalytiker på Arctic Securities, drar slutsatsen att utrymmet för återköp blir lägre med anledning av beslutet.

Aktien faller 5 procent. Tycker du att det är motiverat givet nyheterna?

– Aktien har gått starkt ett tag, så det blir kanske en lite större reaktion av den anledningen. Men det är väl lite mer än vad jag tycker är motiverat.

Tilley tycker samtidigt att SEB är väl positionerade i jämförelse med de andra svenska storbankerna.

– Utgångsläget är bra. Med god aktivitet och en förbättrad aktivitet i Sverige tror jag att SEB kommer att vara en av de banker som kan visa bra siffror framöver. Men vi tycker att aktien är lite dyr. Vi har en behåll-rekommendation på den.

”Extra osäkerhet”

Förra veckan kom nyheten om att den mångårige vd:n Johan Torgeby omedelbart lämnar sin post. Analytikern säger att det är synd att han slutar, då han varit omtyckt och gjort ett bra jobb över en längre tid.

– Han har varit väldigt duktig. Och de kommer helt säkert att hitta en bra ersättare också. Men när det sker så snabbt blir det lite extra osäkerhet.

– Men banken står inte och faller med Torgeby.

Värderingarna har ju kommit upp ganska ordentligt i banksektorn. Tycker du att det är motiverat?

– Ja och nej. Estimaten har kommit upp och det ser ju bra ut inför nästa år. Men vi tycker att det har blivit lite dyrt. Så vi har ingen köprekommendation på någon av de svenska bankerna. Det blir ju lite press på att leverera nu. Med höga värderingar måste man ju också leverera. Annars kan man få lite nedrevideringar.

Lars Söderfjell, aktiechef på Ålandsbanken, säger att det ”förstås är tråkigt för SEB som får det tillfälliga påslaget”.

– Men samtidigt finns pengarna kvar. De har inte försvunnit på något vis.

– Utrymmet för återköp blir ju obefintligt och en extrautdelning kan man också ta bort ur ekvationen fram tills dess att det här släpper. Sen får vi se hur lång tid det tar för SEB att hantera det. Men att de kommer att hantera det kan man vara rätt trygg med, fortsätter han.