SEB sänker Mycronic – kurssmäll för Bure
Prenumerera från 225 kr/mån – magasinet med unika analyser, intervjuer och reportage.
SEB höjer sina förväntningar när det gäller justerat rörelseresultat för perioden 2026–28 med 2–5 procent, drivet av valuta, men sänker rekommendationen för Mycronic-aktien till behåll.
Sänkningen skalar av 7,5 procent av Mycronics börsvärde och sänker familjen Tigerschiölds investmentbolag Bure, där Mycronic utgör mer än halva substansvärdet, med nära 5 procent.
Banken konstaterar att momentum fortfarande är starkt inom Mycronics affärsområden High Volume och Global Tech, men att visibiliteten för Pattern Generators (PG) in i 2027 är lägre.
”I väntan på större displayordrar inom PG-divisionen ser vi en mer neutral risk/belöning för ytterligare estimatupprevideringar. Då Mycronic nu handlas i linje med sina konkurrenter inom halvledarutrustning till 22 gånger ev/ebit för 2027, inväntar vi bättre visibilitet inför 2027”, skriver SEB.
Banken konstaterar vidare att Mycronic under det tredje kvartalet offentliggjorde tre ordrar inom PG, vilka SEB uppskattar uppgår till totalt 322 miljoner kronor.
”Vi bedömer att PG:s orderstock landar på 1,8 miljarder kronor i Q3 (Q2: 1,7 mdr kr) motsvarande 11 system. Detta är en avsevärd nedgång från toppnivåerna på cirka 30 system och en orderstock på över 3,3 mdr kr under 2024, vilket ökar estimatrisken för 2027," skriver SEB.
SEB ser Mycronic som en bra långsiktig investering, men har svårt att se någon uppsida på kort sikt från estimatrevideringar till följd av dämpade PG-ordrar och en nedgång för jämförbara bolag inom halvledarutrustning, där Mycronic nu handlas i linje med sektorn.
Riktkursen skruvas ned från 385 till 360 kronor.
Följ ämne och taggar
