Securitas mål är inom räckhåll
Att kalla det en rapportrökare är kanske att ta i. Men har man som Securitas varit ifrågasatt och nedtryckt på börsen så kan det räcka långt med några tiondelars förbättring av marginalen.
Ända sedan Securitas gjorde sitt stora förvärv av Stanley Security i december 2021, har bolaget kämpat i motvind på börsen. En stor skuldbörda, svajigt kassaflöde och en ifrågasatt väg till marginalmålet på 8 procent har lagt band på aktien.
Men under 2024 har det successivt lossnat och onsdagens rapport utlöste något av en ketchupeffekt då aktien efter en dryg timmes handel hade lyft med över 9 procent. Visst finns det säkert en viss Trump-effekt då Securitas har stor verksamhet i USA och då behovet av säkerhet inte lär bli mindre av valutgången, men viktigare är de små tiondelarnas triumf.
För kvartalsrapporten infriade nästan på pricken omsättningsprognoserna medan rörelsemarginalen klättrade från 6,9 till 7,5 procent. Det var tre tiondelar bättre än de 7,2 procent som analytikerna hade räknat med och det tänder hoppet om att Securitas uppnår sina 8 procent vid utgången av nästa år.
Securitas | Q3 2024 | Q3 prognos | Avvikelse |
Omsättning (mkr) | 40229 | 40482 | -1% |
Rörelsemarg. (ebita) | 7,5% | 7,2% | 0,3 |
Nettoresultat (mkr) | 1168 | 1032 | 13% |
Vinst per aktie (kr) | 2,00 | 1,80 | 11% |
Källa: Infront |
Vd Magnus Ahlqvist skriver i rapporten att han är fast besluten att nå målet och att det är kvartalet är ett steg i rätt riktning. Det är ingen ny ton han tar, skillnaden är att nu börjar aktiemarknaden sjunga med också.
Framför allt är det marginalförbättringen i Europa, som går från 7,0 till 7,7 procent, som sticker ut positivt det här kvartalet och där tycks man nu ha fått ordning på flygplatsverksamheten som var en huvudvärk i början av året.
Att kassaflödet är starkt i kvartalet och bidrar till att sänka skuldsättningen, där förhållandet mellan nettoskuld/ebitda-resultat kryper ned från 3,1 till 2,7, kan också bokföras på pluskontot i kvartalet.
Trots en stark comeback på börsen i år och en uppgång på över 40 procent värderas Securitas fortfarande ganska försiktigt med ett p/e-tal runt 12 på nästa års förväntade vinst. Det finns utrymme för högre kurs med stöd av dagens rapport och den sansade prislappen. Men för att ta nästa stora kliv behöver nog investerarna börja snegla mot den långsiktiga ambitionen att passera 10 procents rörelsemarginal.
Det är lite tidigt att göra det redan nu, men det är något att hålla i handen för långsiktiga ägare som oroar sig för att uppgången hittills har varit för stor. Det har den inte.
