SHB ser stor uppsida i Stora Enso – men sänker resultatprognos
Handelsbanken fortsätter att se stor uppsida i massa- och pappersbolaget Stora Enso men har sänkt sin resultatprognos inför rapporten för det tredje kvartalet, främst som en följd av eurons förstärkning mot dollarn.
”Vi tror fortfarande att Stora Enso-aktien kommer att handlas betydligt högre om ett år”, skriver banken i en analys med rubriken ”Nästan omöjligt att inte skapa värde”.
Handelsbanken prognostiserar ett operativt rörelseresultat på 114 miljoner euro för det tredje kvartalet, vilket motsvarar en sekventiell resultatnedgång med 9 procent drivet av högre underhållskostnader samt lägre priser på massa och sågade trävaror. Banken ligger därmed något lägre än konsensus, som enligt Bloomberg ligger på 117 miljoner euro.
”Betydande uppsida”
Banken bedömer att ett rörelseresultat kring 1 miljard euro för Stora Enso är möjligt i en "normaliserad" efterfrågemiljö. För 2025 prognostiserar Handelsbanken ett justerat rörelseresultat om 530 miljoner euro, en siffra som 2026 ökar till 947 miljoner euro och till 1.125 miljoner euro för 2027.
”Vi tror också att bolaget kommer att fatta ett klokt beslut att dela ut sina svenska skogstillgångar till aktieägarna. Även med en konservativ syn på skogsinnehavet (rabatt på 20 procent mot bokfört värde) landar vi på cirka 12 euro per aktie, vilket implicerar en uppsida 30 procent vid nuvarande aktiekurs”, skriver banken och fortsätter:
”Mot bakgrund av goda chanser till ett positivt beslut om avknoppningen och en betydande uppsida till ett normaliserat resultat i mitten av konjunkturcykeln upprepar vi rekommendationen Köp med riktkursen på 12 euro på 12 månaders sikt.”
Stora Enso-aktien avslutade fredagshandeln kring 104:80 kronor, motsvarande nära 9:50 euro. Vid 9.30-tiden på måndagen har aktien backat 4,2 procent.