Siffrorna i USA som kan avgöra nästan allt: ”Väldigt känsligt för Trump”
Den amerikanska centralbanken håller andan inför nästa arbetsmarknadssiffra som presenteras på fredag. Och siffran kan få konsekvenser även för president Donald Trump.
– Det är väldigt känsligt för Trump går återigen in i ett valår 2026, så han skulle nog bli väldigt frustrerad om ekonomin bromsar in.
På fredag riktas makroblickarna mot amerikansk arbetsmarknadsstatistik. Och kommande arbetsmarknadssiffror är det som kan avgöra (nästan) allt, enligt SEB-ekonomen Robert Bergqvist.
– Det som kommer vara nyckeln för antalet räntesänkningar för Fed och dollarn är amerikansk arbetsmarknad, konstaterar han.
– De flesta är medvetna om att inflationen kommer att stiga i USA med tanke på tullarna och tror att inflationen kommer nå sin topp första kvartalet nästa år. Den kritiska faktorn är vad som händer på arbetsmarknaden.
Prognosen är att att arbetsmarknaden kommer att bromsa in med 75 000 (NFP) nya jobb i augusti och en försiktig uppväxling av arbetslösheten från 4,2 procent till 4,3 procent.
Därför är det viktigt för Fed
Till skillnad från den svenska Riksbanken sitter den amerikanska centralbanken på dubbla mandat. Mandatet bygger dels på att behålla en stabil prisbild (inflationen), men också att uppnå maximal sysselsättning.
Detta innebär Feds dubbla mandat
Maximal sysselsättning – den högsta nivån av sysselsättning som går att uppnå i en ekonomi som har en stabil prisbild.
Stabil prisbild – priserna ses som stabila när konsumenter och företag inte behöver att oroa sig över att priserna kan överraska (uppåt och nedåt) när de planerar, lånar eller lånar ut över längre perioder. FOMC, Feds räntestyrelse, bedömer att en inflationstakt på 2 procent är förenlig med en stabil prisbild.
Robert Bergqvist ser två olika scenarion framför sig beroende på om statistiken överraskar postivt eller negativt.
Färre jobb än väntat
Om det de facto visar sig att den amerikanska ekonomin bromsat in tror Robert Bergquist att det kan leda till att Fed sänker räntan ytterligare tre gånger under året från nuvarande spannet mellan 4,25-4,50 procent. Det vill säga under samtliga tre tillfällen som kommer under hösten.
– Jag tror att dollarn är extremt beroende på vad som händer med styrräntan. Om arbetsmarknadsstatistiken är svag så kommer det att leda till att dollarn kommer att tappa i värde kraftigare och snabbare, medan kronan och andra valutor stärks, säger Robert Bergqvist.
Han tror också att en sådan siffra kan riva upp känslor i Vita huset.
– Det blir oerhört intressant hur politiken skulle reagera på en sådan siffra. Det är väldigt känsligt för Trump går återigen in i ett valår 2026, så han skulle nog bli väldigt frustrerad om ekonomin bromsar in.
Är det inte bra för Donald Trump om siffran leder till tre räntesänkningar under året?
– Han vill ha allt av allt. Låga räntor, men en stark ekonomi för han vill inte gå till val med amerikansk ekonomi i inbromsning. Så det skulle vara ett svaghetstecken om amerikansk ekonomi bromsar in, även om det finns ett väldigt stort politiskt tryck kring räntesänkningar orkestrerat av Trump själv.
Fler jobb än väntat
I ett motsatt scenario – där det visar sig att fler jobb än väntat har skapats – tror Robert Bergqvist fortfarande att Fed kommer att sänka räntan den 17 september. Vad som sker därefter är dock mer osäkert.
– Skulle det vara så att arbetsmarknadsdatan visar sig vara starkare än väntat så kan det bli svårare för Fed att gå vidare med ytterligare räntesänkningar.
Han tror även att det kan leda till en mer utdrage n dollarförsvagning i stället för en kort och mer intensiv sådan.
– Sedan ligger den amerikanska räntan fortfarande över den neutrala räntan på 3 procent så det finns utrymme att sänka, säger Bergqvist.
Den neutrala räntan är den räntenivån som varken stimulerar eller bromsar ekonomin.
– När styrräntan är över 3 procent så har centralbanken fortfarande foten på bromspedalen, även om begreppet kring normal eller neutral ränta är omhuldat av väldigt mycket osäkerhet.