Småspararnas botar flockas – till proffsens stora glädje
Förr var det bara proffsen som pysslade med det.
I dag är det småspararna som styr majoriteten av botarna på börsen – beväpnade med AI, färdiga mallar och ett par rader egen kod.
Problemet? När alla agerar likadant, vid exakt samma tidpunkt, blir de ett enkelt byte för proffsen.
– Att få alla sina botar att göra samma sak vid samma tidpunkt är ett ganska dumt sätt att handla, säger Matthew Amberson, grundare av analysfirman ORATS, till Bloomberg.
Det var på en konferens i Florida under förra månaden som Cboe Global Markets analyschef Henry Schwartz visade ett diagram som väckte uppmärksamhet. Ett diagram som tydligt visade hur många småsparare handlar optioner vid exakt samma klockslag – 10.00, 10.15, 10.30 och 14.00 New York-tid.
En strategi som blivit allt vanligare i takt med att verktygen blivit mer tillgängliga och lättare att använda. Allt fler småsparare styr numera sina egna handelsbotar – antingen med färdiga mallar eller kod de själva satt ihop. Många använder liknande upplägg, som att sälja så kallade ”iron condors”, och programmerar systemen att agera vid runda minuter. Resultatet? Handeln klumpar ihop sig och blir förutsägbar.
”Jag justerar oddsen därefter”
Mönstret är tydligt – och det gör småspararna lätta att läsa av. Enligt Schwartz försvinner topparna helt när man filtrerar bort affärer på färre än tio kontrakt, vilket tyder på att det främst är de minsta aktörerna som ligger bakom klustringen.
Det är också dessa aktörer som är mest sårbara. Professionella handlare och marknadsgaranter kan enkelt anpassa sina priser när de vet exakt när småspararnas flöden träffar marknaden.
– Om jag vet att ordern kommer in 12.30, så justerar jag oddsen därefter, säger Kevin Darby från teknologifirman CQG, till Bloomberg.
”Chockerande att se”
Bakom utvecklingen ligger ett växande utbud av verktyg som gör det enkelt att automatisera handeln. Flera nätmäklare erbjuder kopplingar till API:er där användare kan plugga in egna botar – ibland byggda med hjälp av AI. Enligt OptionsPlay har intresset från privatpersoner ökat dramatiskt bara det senaste året.
Men även om tekniken gör det enklare att ta plats på marknaden, är inte alla förberedda på konsekvenserna. När tusentals likadana strategier aktiveras samtidigt försvinner den individuella fördelen – och förvandlas i stället till en kollektiv svaghet.
– Det var chockerande att se hur många av de där botarna som var aktiva samtidigt, säger Matthew Amberson och fortsätter:
– Att få alla sina botar att göra samma sak vid samma tidpunkt är ett ganska dumt sätt att handla.