Spår ”otroliga utdelningar” i sektorn – trots rasen

Medan det är en klang- och jubelföreställning på Stockholmsbörsen så är torsdagen en något sämre börsdag för våra skandinaviska grannar. Oslo Börs handlas ned med 0,5 procent och Köpenhamnsbörsen med 0,2 procent som en följd av bland annat det lägre oljepriset.

Särskilt tungt går det för den danska fraktjätten Maersk som öppnade böckerna på torsdagen. Aktien dök tvåsiffrigt vid börsöppning och handlas på eftermiddagen runt minus 8 procent. Detta trots att bolaget höjde prognosen i samband med rapporten för det tredje kvartalet.

Sedan årsskiftet har Maersk stigit med 40 procent även inklusive dagens ras. Anders Wennberg, förvaltare på Öresund, ser en rapport som var lite sämre än konsensus för den viktigaste divisionen, Ocean, som har containerbåtar. Både vad gäller rater, kostnader och volymer.

– Psykologiskt i Maersk har vi varit bortskämda med att bolaget hela tiden har överraskat positivt vilket har skrämt bort blankare tidigare. Nu kommer första missen så det är inte konstigt att det blir en stor rörelse.

Samtidigt har hela rederisektorn fått sig en törn av demokraternas vinst i det amerikanska mellanårsvalet eftersom att det har uppstått en förhoppning på marknaden om ökad chans till fred i Iran. Särskilt som vicepresident JD Vance beskyllt valförlusten på just kriget.

– Om Trump blir vingklippt, det blir fred och läget normaliseras i Mellanöstern då kanske fraktraterna ska ner ordentligt.

Spår ”otroliga utdelningar”

Frontline, som kör mycket stora råoljetankers, har backat tvåsiffrigt den senaste veckan på Oslo Börs. Detsamma gäller Torm, som fraktar raffinerade oljeprodukter, som backat tvåsiffrigt den senaste veckan på Köpenhamnsbörsen.

– Vi har haft fraktrater på cirka en halv miljon dollar om dagen för stortankers, genom Hormuz sundet högre och ofta långt över en miljon dollar om dagen. Det är så sjukt höga nivåer, så vi kommer från en extrem nivå.

Anders Wennberg ser dock inte att köpcaset är helt förlorat.

– Även om raterna kommer ner så tjänar de fortfarande svinmycket pengar och kommer att kunna betala otroliga utdelningar. Men det är klart, man vill äga aktier där saker blir bättre. Här är frågan om man skall äga för att plocka extrema utdelningar, trots att det lär bli mindre bra marknad framöver och aktierna kan komma ner.

Hur ska man tänka då?

– Allt beror på hur länge man tror att den extrema situationen i Persiska viken fortsätter. Torm kommer att ha en direktavkastning som kommer att gå upp och Frontline kommer att ha en ännu högre direktavkastning, där kanske en tredjedel av börsvärdet går att få ut i utdelning kommande 6-9 månader. Men vad händer när boomen tar slut? Hur långt ska aktien ned?

Även Maersk ser han som fortsatt intressant.

– Man ska inte vara jättenegativ och gå kort aktien. De kan ha ett bra fjärde kvartal och kanske en bra början på nästa år. Någon gång blir det sämre för Maersk, men de bra tiderna kan fortsätta nio månader till.

Sen till festen

Anders Wennberg gör en festanalogi för att beskriva rederimarknaden.

– Vi är väldigt sena till festen. Rederiaktierna just nu är som att komma till festen klockan 01 när folk redan är fulla och glada, där man måste avgöra om festen är slut eller om den kommer att fortsätta till 05. Men du är sen till festen, det är inte säkert att den är slut.