Spotify slår vinstestimat – aktien faller i förhandeln

Intäkterna uppgick till 4 777 miljoner euro, mot förväntade 4 792 miljoner euro.

Rörelseresultatet skrevs till 655 miljoner euro. Något över förväntningarna som låg på 638 miljoner euro, enligt Factsets konsensus med 29 analytikers estimat. Därmed landade bruttomarginalen på 33,4 procent, mot väntade 33,1 procent.

Månatliga aktiva användare under perioden var 777. Här låg förväntningarna på 777,5 miljoner. Det var också under bolagets egna prognos på 778 miljoner användare.

Antalet Premium-användare ökade till 300 miljoner, en ökning med 9 procent jämfört med föregående år. Analytikerna hade räknat med 299,2 miljoner Premium-användare.

"Vi har en skala som få företag i historien har uppnått, en verksamhet som är sund och som fortsätter växa, och möjligheter som bara vi kan ta tillvara på", säger Alex Norström, bolagets ena vd.

"Det här kvartalet visade att vi redan bygger den framtiden – bättre teknikutveckling, snabbare lanseringar, nya produkter och nya sätt för användare att uppleva Spotify. Vi är fortfarande i ett mycket tidigt skede av vad som är möjligt och kommer fortsätta ha höga krav på de investeringar vi gör”, säger Gustav Söderström, bolagets andre vd.

”Marknaden är kortsiktig”

Christoffer Jennel, analytiker på Inderes, kallar det för en ”okej rapport”.

Han pekar på att de månatliga aktiva användarna kom in något under hans estimat samtidigt som siffran för Premium-användarna var något över.

Bruttomarginalen, som var något bättre än förväntat, menar han drivs av de betalande användarna och satsningen på podcasts och ljudböcker.

Att aktien faller i förhandeln misstänker Jennel har att göra med Spotifys guidning för det kommande kvartalet, där bolaget väntar sig att bruttomarginalen ska krympa något jämfört med det andra kvartalet.

Bolagets prognos om månatliga användare för det tredje kvartalet var också klart under analytikerförväntningarna, 788 miljoner mot estimaten på 793,5 miljoner.

Jennel tror också att det finns en oro för att kostnadsökningar.

– Bolaget sade tidigare i år att man skulle öka investeringar, men att det förväntas avta i slutet av året. Jag tror att marknaden blir kortsiktig och oroar sig för att marginalhävstången är hotad, säger han.

Analytikern förväntar mig inte några större estimatrevideringar efter rapporten.

– Spotify handlas till attraktiva multiplar sett till historiken och relaterat till konkurrenter. Man har aldrig optimerat för ett kvartal. Investerare bör blicka längre, Spotify gör mycket rätt, säger Jennel som ser ett köpläge i aktien.

Spotifys aktie har backat drygt 16 procent sedan årsskiftet. Spotify har ett börsvärde på strax över 900 miljarder kronor, vilket motsvarar cirka två Sandvik.