Stjärnförvaltaren köper bank – säljer svenska techsuccén
Stjärnförvaltaren Paul Moghtader har viktat om sin portfölj.
In: banker och gruvbolag.
Ut: mjukvarubolag – med det svenskgrundade techbolaget AppLovin som främsta exemplet.
Under 2025 har allt mer kapital flyttat från USA till andra marknader. Höga värderingar på Wall Street och en svagare dollar har fått investerare att söka avkastning i Europa och Asien – där bankaktier och råvarubolag hör till årets vinnare så här långt.
En trend som fått portföljförvaltaren Paul Moghtader, som leder Lazard International Dynamic Equity ETF, att ställa om sin strategi.
I fokus? Europeiska banker och kanadensiska gruvbolag.
Bland de största innehaven finns BNP Paribas, Société Générale, Barclays och Japan Post Bank. BNP är näst största aktie i portföljen efter halvledartillverkaren TSMC.
– BNP uppvisar mycket attraktiv tillväxt i kvalitet med rimligt attraktivt sentiment och värdering, och banken har gjort betydande investeringar för att växa, säger Moghtader till CNBC.
Tror inte på mjukvarubolag
Han är också positiv till kanadensiska guldgruvbolag. Fonden har bland annat Barrick Mining, Kinross Gold och Torex Gold i portföljen – aktier som rusat rejält under året. Barrick har stigit 72 procent och Kinross hela 125 procent.
Samtidigt har mjukvarubolagen fått stryka på foten. Under augusti sålde Lazard aktier i AppLovin, Gartner och Cadence Design Systems. Något han motiverar med att AI har gjort mjukvaruutveckling enklare och därmed minskat bolagens attraktionskraft.
– Marknaderna blir alltmer volatila och riskfyllda. Vi ser risker injiceras från många olika källor, och en internationell exponering blir mer attraktiv relativt USA av många skäl, inklusive värdering och ett större fokus på aktieägare, säger Moghtader.