Storbanken efter rallyt i Munters: Ser fortsatt uppsida
Handelsbankens analytiker ser fortsatt uppsida för Munters, trots kvartalsrusningen för drygt en vecka sedan.
Munters rusade efter sin kvartalsrapport, som visade en stark orderingång inom datacenter på över 2,2 miljarder kronor. Det lugnade marknadens oro över att förväntningarna på AI-relaterade ordrar skulle vara för höga.
Aktien har dock haft en nedåttrend tidigare i år och är ned 14 procent hittills.
Handelsbankens analytiker menar att viss oro kvarstår: molntjänstjättarnas "direct-to-chip"-kylning väcker frågetecken kring efterfrågan på anläggningskylning, det som Munters specialiserar sig på. Denna oro anser analytikerna dock vara överdriven.
"I takt med att marginalerna för AirTech förbättras, DCT:s ordertrend håller i sig och skillnaden mellan chipkylning och anläggningskylning blir tydligare, tror vi att aktien kommer att fortsätta att omvärderas", skriver de.
AirTech innebär luftbehandling för kontroll av luftfuktighet och temperatur, och DCT syftar på försäljningen mot datacenter.
”Speglar starkt produktsortiment”
Även i ett pessimistiskt scenario bedömer de värdet till omkring 120 kronor per aktie, medan Munters handlas kring 160 kronor i skrivande stund.
Historiskt har Munters vuxit snabbare än den genomsnittliga efterfrågan på datacenter. Försäljningen mot datacenter ökade med 45 procent mellan 2019 och 2024, jämfört med 12 procent för hela marknaden.
"Även om detta delvis drivits av en låg bas, speglar det också Munters starka produktsortiment", skriver analytikerna.
De förväntar sig en tillväxt på 18 procent för bolaget och upprepar sin rekommendation köp, med riktkurs 200 kronor per aktie. Estimaten är något över konsensusförväntningarna.
Följ taggar