Storbanken: Saab är för dyr trots rekordkvartal
”När fantastiskt inte är tillräckligt bra”
Så beskriver Handelsbanken gårdagens rekordkvartal från Saab i en färsk analys där man upprepar sälj men höjer riktkursen till 458 från 456 kronor.
Saab slog till med ett riktigt rekordkvartal på torsdagen. Det bästa någonsin, enligt försvarsjättens vd Micael Johansson.
Orderingången växer med nära 500 procent i kvartalet och når 100,1 miljarder kronor, över estimatet på 94 miljarder kronor. Orderstocken uppgår nu till 275 miljarder kronor.
Rörelseresultatet och omsättningen var också över förväntan. Här bidrog affärsområdena Dynamics och Surveillance starkt.
Saab-aktien handlades slagigt under torsdagen och pendlade mellan en uppgång på 3 procent till att vara ned lika mycket. När börsen stängde var aktien ned 2 procent.
Här har Saab inte ”full kontroll”
Handelsbanken konstaterar i en färsk analys att Saab sammantaget gör ett ”mycket starkt arbete med att optimera sin del av ekosystemet”. Och att de ser ett starkt momentum över de olika divisionerna.
”Vi räknar med ytterligare förbättringar under 2026, inklusive fler åtgärder för att begränsa förlustbringande verksamheter.”
I vissa delar har Saab dock inte full kontroll, menar banken och tar upp det avancerade skolflygplanet T-7A, som utvecklas av Saab och Boeing.
”Där väntas förlustbidrag kvarstå fram till 2029”.
Handelsbanken skriver att ordern från Polen avseende ubåten A26 på omkring 30 miljarder redan verkar vara inprisad på kort sikt. Det gäller sannolikt inte för det gemensamma budet med Babcock på fyra av Sveriges nästa generations fregatter.
”Den senare affären kan potentiellt vara värd upp till 40–45 miljarder kronor”, skriver banken som tror att affären kan vara en tydlig kursdrivare. Samtidigt slåss man mot flera andra budgivare, vilket gör att ett uteblivit kontrakt kan utlösa en negativ kursreaktion.
Men i nuläget bedömer de dock att konsortiet Saab–Babcock har ett övertag.
Kraftigt överköpt aktie
Vidare skriver SHB att Saab-aktien är kraftigt överköpt de senaste åren.
”Mot bakgrund av den senaste tre månaders kursuppgången på 24 procent och en tolvmånadersuppgång på 174 procent bedömer vi att de underliggande förväntningarna är betydligt högre än vad nuvarande konsensus indikerar”, heter det i analysen.
Följ taggar