Storbanken: Valutaflykt kan driva guldet till 8 000 dollar

Guldet kan se tillbaka på ett par riktigt starka år, med en sammanlagd uppgång på över 100 procent. Men sedan kaoset i Mellanöstern drog igång har det gått utför. I mars föll guldterminerna med 11 procent, vilket var den sämsta månaden sedan juni 2013, enligt CNBC.

Men nu kan det vara dags för en vändning. Enligt Wells Fargo talar mycket för att den så kallade ”debasement”-handeln – där centralbanker minskar exponeringen mot fiatvalutor till förmån för mer neutrala tillgångar – åter kan lyfta priset.

”Vi befinner oss i den fjärde devalveringscykeln som inleddes 2022”, skriver Ohsung Kwon, chefsstrateg för aktier på Wells Fargo Securities, i en analys som CNBC tagit del av.

Uppsida på 60 procent

Efter den senaste nedgången ligger guld närmare bankens uppskattade rättvisa värde på 4 500 dollar per uns. Samtidigt pekar flera faktorer, enligt Kwon, på fortsatt tryck mot valutor framöver.

Fyra av bankens fem ekonomiska scenarier indikerar en fortsatt devalvering, vilket i sin tur kan driva guldet till så högt som 8 000 dollar per uns till 2027. Med dagens nivåer kring 4 800 dollar innebär det en uppsida på över 60 procent.

Samtidigt finns risker. I ett mer negativt scenario ser Wells Fargo att priset kan falla till omkring 4 000 dollar vid slutet av 2027.

Den nuvarande cykeln, som enligt banken inleddes 2022 i spåren av Rysslands invasion av Ukraina och stigande räntor i USA, har historiskt stöd. Tidigare liknande perioder av valutaförsvagning har ofta varit långvariga – i snitt omkring 8,5 år.

Den nuvarande cykeln har hittills bara pågått i cirka 3,5 år.