Storbankens oro för Evolution
Deutsche Bank förväntar sig god, men avtagande tillväxttakt, i Evolutions fjärde kvartal.
Det framgår av en uppdatering där banken sänker sin rekommendation för Evolution till sälj från behåll och där riktkursen justeras ned till 798 från 1 071 kronor – att jämföra med onsdagens stängningskurs på 839,40 kronor.
Strejken i Georgien, cyberattacker mot den asiatiska verksamheten och, ”viktigast av allt”, en utredning av den brittiska tillsynsmyndigheten väger alla mot Evolutions tillväxt, enligt analyshuset.
”Detta kan åtminstone uppmuntra operatörer att diversifiera sin leverantörsbas bort från Evolution, den dominerande leverantören”, skriver Deutsche om den brittiska utredningen.
Banken justerar ned sina prognoser för koncernen för helåret 2024, med en minskning av ebitda på 2 procent och med 3 procent för helåret 2025.
”Vi ser att effekterna av cyberattackerna, den brittiska regleringen och de georgiska strejkerna fortsätter att påverka det första halvåret 2025”, skriver Deutsche.
Vidare skriver analyshuset att Evolutions värdering har kommit ner ”en bra bit” och bolaget handlas nu till en EV/ebitda-multipel för 2026 på 7,5x, enligt banken.
”Detta är 42 procent under deras femåriga genomsnitt på 21,9x. Men med hotet om en licensgranskning från den brittiska tillsynsmyndigheten som en medellångsiktig överhängande risk, sänker vi vår sotp-värdering från 1.071 kronor till 798 kronor”, heter det från Deutsche Bank.