Storbankens prognos: "Risk för besvikelser"

Storbanken skriver att de är positiva till aktier på kortsikt, 1-3 månader, men mer försiktiga i ett meddellångperspektiv på 6-12 månader.

"I den här miljön brukar cykliska- och högbetaaktier gå bra. Mot bakgrund av den tidigare rotationen in i defensiva aktier, förväntar vi oss ett skifte mot cykliska aktier. Dessutom har räntesänkningarna i Sverige accelererat, vilket ger stöd för den räntekänsliga fastighetssektorn och småbolagsaktier, samtidigt som bankernas räntenetton pressas", skriver Handelsbanken.

Enligt storbanken brukar den nordiska marknaden gå relativt svagt inför amerikanska val men starkt efter valresultatet. Det tillsammans med en historiskt stark period till årsskiftet gör att Handelsbanken kortsiktigt ställer sig positiva till aktiemarknaden.

"Konjunkturläget är ovanligt osäkert"

"Å andra sidan är konjunkturläget ovanligt osäkert samtidigt som vi bedömer att marknadens vinstprognoser är alltför optimistiska, och i det medellånga perspektivet är vi därför mer försiktiga till börsen och förordar bolag som ligger högt upp på listan vad gäller kvalitet och vinstprognosrevideringar, vilket är faktorer som fungerar bra i nästan alla väder", skriver banken.

I ett kort perspektiv har Handelsbanken satt övervikt för fastighetssektorn, industri, material och sällanköpsvaror och neutral för energi, kraftförsörjning och teknologi. Sektorer som har rekommendationen undervikt är dagligvaror, finans, hälsovård och kommunikationstjänster.

Hittills har den globala ekonomin undvikit avmattning medan konjunkturen i Europa genomgår en avmattning med strukturella utmaningar. Samtidigt kämpar Kina med att stärka landets ekonomi med stimulanser, vilket enligt Handelsbanken gör det svårt att fastställa var i konjunkturcyklen vi befinner oss.

Risk för besvikelser

"Vi bedömer att konsensussynen just nu är att det blir en mjuklandning, eller ingen landning alls. Vi tror att detta kan vara väl optimistiskt, då vi menar att riskerna fortfarande är högre än vad marknaden prisar in. Givet höga förväntningar i marknaden, höga marginaler och fallande inflation, menar vi att det finns risk för att vinstprognoserna kan vara för optimistiska och att det finns risk för besvikelser."

På meddellång sikt sätter Handelsbanken övervikt på fastigheter, hälsovård och kommunikationstjänster. Neutral rekommendation sätts på dagligvaror, industri, kraftförsörjning, material och teknologi medan energi, finans och sällanköpsvaror har rekommendationen undervikt.