Storbanker: Rallyt för euron inte över
Euron har redan stärkts över 12 procent mot dollarn i år och mycket tyder på att uppgången bara har börjat.
Flera av Wall Streets största banker spår att valutan kommer att fortsätta stiga, med sikte på en nivå över 1,2 dollar per euro.
Bakom eurons starka utveckling ligger en kombination av ökad optimism kring tillväxten i eurozonen, oro över den amerikanska ekonomin samt en global trend där investerare i allt högre grad söker skydd från dollarn i andra tillgångar, skriver Financial Times.
ECB-chefen ,Christine Lagarde, har kallat utvecklingen för ett “globalt euro-ögonblick” för att beskriva hur euron återigen blivit en populär trygg hamn.
Just nu handlas euron för omkring 1,17 dollar efter att nyligen ha nått en topp på över 1,19 dollar vilket är den högsta nivån på fyra år. Men enligt banker som Goldman Sachs, JPMorgan och UBS är det bara början.
"Toppen av isberget"
Särskilt stora pensionsfonder har börjat öka sin dollartäckning. Vilket innebär att de köper kontrakt som i praktiken är något som driver upp efterfrågan på euro.
– Vi har bara sett toppen på isberget vad gäller globala investerare som säkrar sig mot dollarn, säger Peter Schaffrik, makrostrateg på RBC Capital Markets och fortsätter:
– Det här är den huvudsakliga orsaken bakom dollarns försvagning och det är mer att vänta.
Goldman Sachs spår att euron når en nivå på 1,25 dollar inom tolv månader. JPMorgan tror på 1,22 dollar redan i mars, och UBS räknar med 1,23 dollar innan årets är slut. Enligt Bloombergs samlade prognoser väntas nivån på 1,20 dollar brytas under tredje kvartalet nästa år.
– När ränteskillnaderna mellan USA och eurozonen minskar blir det mer attraktivt att valutasäkra sig mot dollarn, säger Jackie Bowie, Europachef på rådgivningsfirman Chatham Financial.
Kan bli minskade vinster
Men den stärkta euron har också baksidor. Exportbolag i Europa har redan börjat varna för att valutapåverkan resulterar i minskade vinster. Samtidigt riskerar en stark euro att dämpa inflationen vilket är något som ECB bevakar.
– En euro på en nivå motsvarande 1,20 dollar är fortfarande en “gräns i sanden” för ECB:s beslutsfattare, säger Tomasz Wieladek, chefstrateg för Europa på T Rowe Price.
– En snabb uppgång skulle vara mer oroande än en gradvis förstärkning, särskilt om den sker samtidigt som efterfrågan inom eurozonen faller, säger Dominic Bunning, valutastrateg på Nomura.
Långsiktigt finns dock tecken på ett mer strukturellt skifte bort från dollarn. Enligt en undersökning från tankesmedjan OMFIF planerar flera centralbanker att öka sina euroreserver.