Storbankerna ser fyndläge i Europa

I en analys som publicerades den 10 augusti försöker investmentbanken slå hål på flera av de ”myter” som omgärdar investeringar i Europa, enligt CNBC.

”Utvecklingen i Europa har varit betydligt mer blandad än vad marknadens narrativ, eller de flesta investerare, ger sken av”, skriver Goldman-analytikerna.

Banken lyfter bland annat fram att europeiska banker har slagit ”Magnificent Seven” sedan 2022. Sedan början av 2025 har även det breda europeiska indexet Stoxx 600 utvecklats bättre än dess amerikanska motsvarighet S&P 500, trots tulloro och energikris.

Hittills i år har Stoxx 600 stigit med 10 procent, jämfört med 13,5 procent för S&P 500.

Avlivar myten om Kina

Goldman Sachs anser också att investerare överskattar hur sårbara europeiska företag är för konkurrens från Kina.

”Aktiemarknaden är inte samma sak som ekonomin”, skriver banken.

De största sektorerna på den europeiska marknaden – däribland finans, läkemedel, teknologi, energi, kraft, telekom, flyg och försvar – är enligt Goldman inte särskilt exponerade mot billig kinesisk import.

Bilsektorn har däremot varit under hårt tryck. Lägre efterfrågan på elbilar, förlorade marknadsandelar till kinesiska konkurrenter och högre finansieringskostnader har slagit hårt. Samtidigt står bilsektorn bara för omkring 1 procent av det totala marknadsvärdet i Europa, enligt banken.

Stoxx Autos-indexet är ned 16 procent hittills i år. Volkswagen har fallit 27,6 procent och Stellantis 51,9 procent.

AI-eftersläpningen kan vara en fördel

Europa ligger efter USA inom flera delar av AI-utvecklingen, bland annat utbyggnaden av datacenter och utvecklingen av avancerade AI-modeller.

Goldman Sachs medger att eftersläpningen kan få negativa konsekvenser för ”säkerhet, produktivitet och långsiktig tillväxt”.

För investerare behöver den däremot inte enbart vara en nackdel. Europeiska aktier kan erbjuda en motvikt för investerare som oroar sig för AI-risker, inklusive ökad konkurrens från Kina, skriver banken.

Bilsektorn kan bli en vinnare

Även BNP Paribas ser möjligheter. Europa skulle på sikt kunna dra stora fördelar av AI, trots att kontinenten inte är ledande inom teknikutvecklingen. Bilsektorn lyfts fram som en möjlig vinnare.

– I nuläget är bilsektorn så billig att ingen egentligen tänker på den potentiella uppsidan, säger Sophie Huynh, portföljförvaltare på BNP Paribas, till CNBC.

Hon tror dock att det kan ta tid innan marknaden börjar prisa in sådana vinster.

– Man kan sitta i sådana djupa värdesektorer i ett eller två år innan marknaden börjar inse att det faktiskt fungerar, säger Huynh.

Samtidigt menar hon att mycket av de positiva nyheterna kring den amerikanska konsumtionen redan har prisats in, medan Europa är på bättringsvägen.

– Momentumet i den amerikanska ekonomin minskar, medan Europa bara precis har börjat återhämta sig, säger hon.