Storyn om Klarna – från dissad av Wallenberg till USA-börsen

Året är 2004 och den så kallade partnerstämman går av stapeln på Handelshögskolan i Stockholm. Från scenen pitchar tre studenter det nybildade fakturabolaget Kreditor. Formatet är taget från tv-programmet Draknästet: en kort pitch, sedan faller domen från juryn.

Kreditors idé bygger på att tillhandahålla betalningslösningar för e-handel, som låter kunder att betala senare eller dela upp sina betalningar.

Men juryn, bestående av tungviktare inom svenskt näringsliv, är föga imponerad av Powerpointbilderna som precis visats.

– Det där kommer bankerna själva ta hand om, säger SEB:s ordförande Marcus Wallenberg.

H&M:s ordförande Stefan Persson?

– Ni försöker ju bara göra det bankerna redan gör. Jag förstår inte riktigt vad det är som är unikt med Kreditor, säger han.

Inte heller styrelseproffset Peggy Bruzelius, Sandvikchefen Lars Pettersson eller McKinseys Sverigechef Claes Ekström låter sig övertygas. Grundartrion bestående av Sebastian Siemiatkowski, Victor Jacobsson och Niklas Adalberth hamnar på sista plats i tävlingen.

Föddes samma dag som Zlatan

I historieskrivningen har detta beskrivits som en avgörande punkt för bolaget – och kanske framför allt huvudpersonen Sebastian Siemiatkowski.

”Det var som att hälla bensin på honom. Juryns omdömen gjorde honom bara ännu mer målmedveten. Både vad de sa och hur det framfördes blev ett tydligt kvitto på att de trots allt var något stort på spåren. De hade fel. Han hade rätt” sa Jenny Söderberg – då vd för Handels inkubator SSE Business Lab –  i Jonas Malmborgs bok Den stora kreditfesten.

Samma historieskrivning har beskrivit Sebastian som en katt bland Handels-hermelinerna. Han föddes i Sundsvall 1981 och växte upp i Uppsala-förorten Gottsunda och studentområdet Blodstenen. Hans föräldrar hade anlänt från Polen ett år tidigare.

Som vd – och person – har han stundtals beskrivits som obarmhärtig. I intervjuer har han gjort en grej av att han föddes på exakt samma dag som Zlatan Ibrahimovic.

– I Sverige har vi en stark alla ska med-inställning och det är något väldigt positivt i den svenska kulturen. Men det tog oss en lång tid att säga: Klarna är inte så. Om du vill spela i Korpen så kommer du inte tycka det är kul att spela i AIK, sa han i en intervju med Dagens Nyheter 2019.

Framför sina anställda (som även kallas för Klarnauter) har han också sagt att han inte tror på "work-life-balance".

Ett citat som media ofta återkommer till:

– Är det någon som går till Zlatan och frågar: ”Hur är det med din work-life-balance egentligen? Du verkar träna väldigt mycket?” Men det viktiga är att det kommer från individen, att det finns ett intresse, en passion.

Kreditor blir Klarna

Men tillbaka till Sveavägen 65 och året 2004. Denna gång för Handelshögskolans julmingel – och en ny Kreditorpitch.

Denna gången får killarna gehör, av affärsängeln Jane Walerud.

– Vi gjorde i princip upp affären där i garderoben. Jag lovade att investera 600 000 kronor för 10 procent av aktierna i bolaget, har Jane Walerud senare sagt om investeringen.

Kort därefter började arbetet på riktigt. Grundartrion stärkta av det nyfunna kapitalet och kontakterna.

Därtill har trion delat upp sina ansvarsområden. Sebastian Siemiatkowski som vd och ansiktet utåt. Victor Jacobsson, den givna sifferkillen, håller kolla på finanserna. Niklas Adalberth – ansvarar för marknadsföringen och försäljningen.

Arbetsdagarna har beskrivits som långa. Sebastian, Niklas och Victor bodde alla kvar i sina studentlägenheter under tiden.

Sedan går det fort. Webhallen, Nelly.se och Gymgrossisten blir tidiga kunder. 2007 kliver Sven Hagströmer och Mats Qviberg in som storägare via Öresund. Samtidigt expanderar Kreditor till Norge, Danmark och Finland.

Men blicken är redan riktad längre bort – mot Silicon Valley. För att lyckas internationellt måste Kreditor inte bara vara ett betalbolag. Det måste kännas som ett techbolag. Namnet ändras till Klarna. Och snart kliver Sequoia Capital in som investerare, under ledning av Michael Moritz – mannen som tidigare backat Google och Paypal.

Sebastian ensam kvar

När Klarna nu noteras på New York-börsen är det bara grundaren Sebastian Siemiatkowski som fortfarande arbetar operativt i bolaget. Vägen dit har varit kantad av mindre smickrande rubriker.

Under 2014 fick Klarna hård kritik i en serie av granskande artiklar i Svenska Dagbladet, som handlar om hur Klarna skickat påminnelse- och inkassoavgifter till kunder – utan att kunderna nåtts av någon originalfaktura. Tidigare medarbetare avslöjar att en stor del av intäkterna kommer från påminnelseavgifter och dröjsmålsränta. Kritiken växte när Sebastian Siemiatkowski svarade att det “får stå för dem”.

I samband med granskningen uppdagades också Niklas Adalberths ord från en investerarkonferens 2012:

– Den bästa kunden är den som inte betalar direkt, men som får en påminnelse och sedan inkassokrav. För vi har rätt att ta ut avgifter.

Bolaget har även dragit till sig rubriker av andra anledningar. 2012 greps Adalberth och Klarnas Hollandschef Jens Saltin på Manhattan, misstänkta för sexuella övergrepp – anklagelser som senare visade sig vara falska, vilket Adalberth själv berättat om tidigare.

Men ingen av dem finns längre kvar i bolaget.

2015 lämnade Adalberth sin roll som vice vd för att starta välgörenhetsstiftelsen Norrsken. 2018 lämnade han styrelsen. Året därpå följde Jacobsson efter och lämnade styrelsen (han lämnade operativt 2012) – även om han länge behöll inflytande bakom kulisserna. Så sent som 2024 hade han en representant i styrelsen, som till slut manövrerades ut i vad som uppges ha varit en maktkamp inför börsnoteringen.

Vad är Klarna värt i dag?

Så till dagens stora fråga. Vad är Klarna värt? Under åren har bolagets värdering åkt berg- och dalbana.

Från rekordnivåer på uppåt 500 miljarder kronor under tech-boomen 2021, till bottenvärdering på 70 miljarder efter krisemissionen året därpå.

När Wall Street nu färgas rosa värderas bolaget till 140 miljarder kronor – långt från toppvärderingarna, men också långt över lågvattenmärket.