Storytels imponerande rapport överraskade analytikerna

Pareto påpekar att Storytels marginalförbättring och kassaflödesgenereringen har överraskat avsevärt under de senaste 4-5 kvartalen.

Kepler Cheuvreux kallar ljudboksföretagets kvartalsrapport för imponerande.

”Q3 utgjorde ännu en milstolpe i bolagets resa mot högre lönsamhet. När vi tar hänsyn till de starka siffrorna och den höjda guidningen höjer vi våra estimat för ebitda- och kassaflöde för åren 2024-2026 med 8-19 procent”, skriver Kepler Cheuvreux i ett marknadsbrev.

Enligt Kepler är det rimligt att anta att ljudboksföretaget kan nå sina 2026-mål för ebitda och kassaflöde redan under 2024.

”Om vi antar en långsiktig ebitda-marginal på 20 procent (bolagets ambition), eller en ev/ebitda på 11-12 gånger, indikerar det en potential på 95-105 kronor per aktie”, skriver Kepler.

Balansräkningen lyfts fram

En starkare övertygelse kring Storytels marginal har bidragit till att ABG höjt sina estimat för rörelseresultatet med 3-10 procent för 2024-2026.

Analytikerna lyfter också fram att Storytels balansräkning inom kort väntas visa en nettokassa, något som Pareto Securities tror kommer att kunna ske det första kvartalet 2025.

Det skulle ge utrymme för potentiella förvärv och eventuella återföringar till aktieägarna, menar analytikerna.

”Då Storytel närmar sig en position med nettokassa kommer beslut kring kapitalallokering att bli avgörande, och vi räknar med en uppdatering under det första kvartalet@, skriver ABG Sundal Collier i en kommentar.

Vid 10.15-tiden på onsdagen hade Storytelaktien fortsatt upp med 3,5 procent till 68:75 kronor, efter att ha stigit 1,6 procent på tisdagen.