Strategernas uppmaning: ”Få inte kalla fötter nu”
Värderingarna på AI-relaterade aktier är fortsatt höga och kan vara drivna av en rädsla att missa tåget.
Det gör marknaden sårbar för kraftiga korrigeringar, noterar ECB i en ny rapport.
Men strateger tycker inte det är läge att ”få kalla fötter” än, skriver CNBC.
Den europeiska centralbanken ECB varnar i en färsk rapport för höga värderingar och att det är en koncentration till ett fåtal amerikanska hyperscalers, så som Nvidia, Alphabet, Microsoft och Meta.
Det är något som ökar risken för kraftiga korrigeringar.
”Den nuvarande marknadsprissättningen tycks inte återspegla de ihållande höga sårbarheterna och osäkerheterna”, skriver ECB i sin rapport, enligt CNBC.
”Sentimentet på marknaden kan skifta snabbt, inte bara om tillväxtutsikterna försämras utan också om tekniksektorns vinster, särskilt för företag kopplade till AI, inte lever upp till förväntningarna”, skriver de.
De skriver vidare att investerare kan drivas av en ”optimism om att extrema risker inte kommer hända”, samtidigt som rörelserna också kan spegla en rädsla att missa ett pågående rally – även kallat ”fomo” (fear of missing out).
Enligt CNBC har flera strateger noterat viss ”fomo” på marknaden, även om de menar att det fortfarande finns värde i AI-aktier.
”Låg sannolikhet”
Julien Lafargue, chefsstrateg på Barclays Privat Bank and Wealth Management, säger till CNBC att ECB:s rapport har tagits fram för att belysa möjliga risker för den finansiella stabiliteten.
– Även om sannolikheten för att dessa risker ska inträffa är låg, säger han.
Chefsstrategen anser att AI-bolagen levererar tillväxt, även om värderingarna är höga.
Den stora risken, menar han, ligger hos företag som gynnas av stigande aktiekurser, trots att de ännu inte genererat vinster. I dessa fall verkar investerarna drivas mer av optimism än konkreta resultat. Därför pekar han på vikten av differentiering.
Michael Field, chefsstrateg på Morningstar, tycker att centralbanken i slutändan har en poäng. Han pekar bland annat på att Mag 7-bolagen utgör 40 procent av Morningstar US-indexet, något han menar är en ”riskabel koncentration”.
– Betyder det att vi ska börja få panik och sälja av marknaden nu? Nej, är svaret. Men det är viktigt att vara medveten om den underliggande risken och att inte svepas med av ”fomo” när aktierkurserna fortsätter stiga, säger han.