Tidigare valutatopp: Yenen undervärderad med upp till 20 procent

"Det här handlar inte längre om fundamentala faktorer – det handlar om hur människors förväntningar har förändrats. Men vi når klimax", sade Tatsuo Yamasaki, som tjänstgjorde som vice finansminister för internationella frågor för drygt ett decennium sedan.

Yamasaki sade att hans egen uppskattning att yenen för närvarande är 10 procent undervärderad kan vara konservativ.

"Jag skulle inte bli förvånad om yenen låg runt 130 per dollar. Det är ärligt talat så det ser ut för mig", sade han.

Yenen fortsätter att handlas runt den 40-åriga lägsta nivån på 162:84 som den nådde förra veckan. Fallet, tillsammans med en relativt ljummen reaktion från japanska myndigheter, får vissa att spekulera i att det finns mer utrymme för nedgång. Jesper Koll på Monex Group och Calvin Yeoh på Blue Edge Advisors anser att 200 och däröver är möjliga nivåer om Bank of Japan halkar efter ytterligare i sin åtstramningspolitik.

”Nästa drag är definitivt en räntehöjning”

Yamasaki, numera professor vid International University of Health and Welfare, ser inte att det händer. BOJ kommer sannolikt att fortsätta höja räntan, medan oddsen för ytterligare en räntehöjning från Federal Reserve fortfarande är ungefär 50 procent, vilket gör att en ytterligare vidgning av ränteskillnaden mellan Japan och USA är långt ifrån säker, sa han.

"När det gäller ränteskillnaderna, ja, BOJ:s nästa drag är definitivt en räntehöjning, kanske följt av flera räntehöjningar, medan Feds nästa drag fortfarande är osäkert", sa han. Även om Fed höjer kommer det sannolikt att vara en engångsåtgärd, sade han.

Yenen handlades runt 162:20 på måndagen.

Samtidigt föreslog Yamasaki att handlare inte borde missta de till synes nyligen lugna japanska myndigheterna för självbelåtenhet.