Tjurar mot björnar: Kampen om USA-börsens framtid
Efter ännu en svag vecka på Wall Street är frågan om börsen har bottnat eller om mer nedgång väntar.
CNBC:s marknadsanalytiker Michael Santoli ser argument för både tjurar och björnar.
S&P 500 har backat över 6 procent från sin rekordnotering i februari, och volatilitet har präglat handeln under årets inledande månader.
Marknaden befinner sig just nu vid ett vägskäl – tekniska indikatorer signalerar fortsatt svaghet, samtidigt som det negativa sentimentet kan skapa förutsättningar för en rekyl uppåt.
Enligt CNBC:s marknadsanalytiker Michael Santoli kommer de kommande veckorna att avgöra om detta är en tillfällig korrigering eller början på en djupare nedgång. I en krönika analyserar han argumenten för både en fortsatt nedgång och en möjlig vändning – och pekar på faktorer som kan driva utvecklingen åt båda hållen.
Björnscenariot: ”Marknaden är skyldig tills motsatsen bevisats”
Pessimisterna pekar på tekniska varningssignaler och makroekonomiska risker. Nasdaq har brutit sitt 200-dagars medelvärde, och S&P 500 har fallit under viktiga stödnivåer – en klassisk signal för fortsatt nedgång enligt Stock Traders Almanac.
Även räntemarknaden indikerar oro. Tvååriga statsobligationsräntor har fallit från 4,35 till 4 procent, vilket tyder på att obligationsmarknaden prisar in en ekonomisk inbromsning.
– Trump-administrationen verkar dessutom acceptera en potentiell ”utrensning” av ekonomin under sitt första år, konstaterar Santoli.
Teknikjättarna, som drivit börsen uppåt, har svalnat samtidigt som värderingarna är fortsatt höga. Dessutom flyttas kapital till Europa och Kina, där statliga investeringar och stimulanspaket ger medvind.
Tjurarnas argument: ”Marknaden har gjort en hälsosam korrigering”
Optimisterna menar att den senaste nedgången snarare är en sund paus i en fortsatt tjurmarknad.
– S&P 500 föll över 7 procent på 12 handelsdagar men har nu stabiliserats och återhämtat sig, skriver Santoli.
Fear & Greed-indexet visar extrem rädsla – en historiskt stark köpsignal. Dessutom har fonder minskat sin exponering mot högflygande aktier som Nvidia, Amazon och Tesla, vilket minskar risken för panikförsäljningar.
Trots svag konsumentdata är inkomsterna fortsatt stabila, arbetsmarknaden håller sig stark och lägre obligationsräntor kan gynna bostadsmarknaden.
– Detta är fortfarande en tjurmarknad tills motsatsen bevisats. Eller hur? avslutar Santoli.