Toppekonomen spår avbräck – trots mildare tullar
Donald Trumps tullar kommer att förhandlas ned. Men de kommer inte att försvinna, tror Morgan Stanley-ekonomen Jens Eisenschmidt. Och även om de skulle göra det så är USA:s skadade förtroende svårt att reparera.
– Bilden av vår framtid har blivit mindre blomstrande, säger han i en intervju med EFN.
Japan har signalerade före påsk att de haft inledande förhandlingar med USA, ett av många exempel på försök att dämpa de tullbarriärer som Donald Trump aviserade i början av april.
”Vita huset siktar in sig på stilla havs-nationer som Indien, Japan och Sydkorea, liksom Storbritannien”, skriver den Washington-baserade analysfirman Brzezinski Global Strategies i en rapport som EFN tagit del av.
”EU ses däremot inte som prioriterad av de som ansvarar för Trumps handelssamtal”, fortsätter rapporten som är skriven av svensken Erik Brattberg apropå att handelskommissionär Maros Sefcovic flera gånger besökt den amerikanska huvudstaden utan att nå några egentliga framgångar.
”Han fick ett ljummet bemötande”.
”Broms på företagens vinster”
En lång rad ekonomiska bedömare har justerat ned sina prognoser över global tillväxt sedan 2 april, eller Liberation Day.
– Med all osäkerhet vi ser kring handelspolitik och tullar som införs, är vi mycket mindre säkra på ekonomins förmåga att växa i allmänhet. Våra förväntningar på BNP-tillväxt har kommit ned relativt mycket, sa exempelvis Katie McGee, investeringsspecialist vid JP Morgan Asset Managment, nyligen i en intervju med EFN.
– Generellt tror vi att det här också blir en broms på företagens vinster i den amerikanska ekonomin, fortsätter hon.
Inför rapportsäsongen i Europa har prognoserna för bolagsvinster också blivit dystrare. Vinsten per aktie i storobolagsindexet Stoxx 600 väntas nu krympa med 1,5 procent i det första kvartalet. Bank of America gör en ännu mer pessimistisk bedömning och spår en nedgång på 4 procent för helåret 2025, enligt Factset.
– Mindre tillväxt i hela ekonomin innebär förstås samma sak för bolagen, säger Jens Eisenschmidt, Frankfurt-baserad ekonom vid Morgan Stanley, till EFN.
Riktigt hur mycket ekonomin kommer att bromsa beror till stor del på hur de nu pågående samtalen faller ut. Vilka handelsavtal som sluts mellan andra länder, för att dämpa smällen av ett isolerat USA.
– Om världen exkluderar USA och gör egna avtal så kan det kanske dämpa de negativa effekterna. Men det skulle sannolikt inte lösa hela problemet.
”Betydande smäll mot förtroendet”
Jens Eisenschmidt räknar också med att de slutgiltiga tullarna blir betydligt lägre än vad Trump aviserade den andra april. Lägre tullar innebär ett mindre slag mot tillväxten. En försiktig beräkning från Morgan Stanley gör gällande att kanske 20 baspunkters dämpning av årets BNP-tillväxt i Eurozonen är sannolik vid ett sådant scenario. Vid ett milt utfall skulle en tidigare tillväxtprognos på 1 procent för i år behöva dämpas till kanske 0,8 procent.
– Det är ändå en betydande påverkan.
Men det finns också en annan skadeverkan, oavsett förhandlingarnas utfall, resonerar ekonomen:
– Det USA har gjort har lett till en betydande smäll mot förtroendet.
Världens företag har i årtionden vuxit kring en handelsstruktur som nu kan ritas om i expressfart.
– Från en dag till en annan så kastar man grus i maskineriet, säger Jens Eisenschmidt.
Ekonomen: Mindre blomstrande framtid
Det kan leda till återhållsamhet rörande investeringar och en möjlig misstänksamhet mot USA. Många företagsledare kommer nog att fråga sig om tullar och regelverk verkligen går att lita på även om de många förhandlingsrundor som nu pågår skulle falla väl ut.
– Kan du vara säker på att de inte ändras igen nästa år? Det sista du vill göra nu är väl att åta dit att bygga en stor fabrik, exempelvis.
Det givna blir att vänta, befarar ekonomen.
– Tillväxten kommer att bli lägre. Det är därför du ser aktiemarknaden handla som den gör, säger Jens Eisenschmidt och fortsätter:
– Bilden av vår framtid har blivit mindre blomstrande.
Följ taggar