Ekonomens råd – strunta i dagens inflationsdata
Fed-chefen Jerome Powell borde strunta i torsdagens inflationsdata.
Han är dessutom fel man för jobbet, säger toppekonomen Paul Donovan som i en intervju med EFN noterar en växande osämja i den amerikanska centralbankens direktion.
Han tonar också ned sannolikheten för flera storsänkningar från den amerikanska centralbanken.
– Det borde inte vara ett bekymmer alls, säger Paul Donovan, chefsekonom på UBS Global Wealth Management i en intervju med EFN efter torsdagens amerikanska inflationsdata.
Den visar på prisuppgångar på 2,4 procent i årstakt, vilket ligger något över förväntningarna på 2,3 procent. Det markerar samtidigt en markant nedgång från toppnoteringen på 9,1 procent i juni 2022.
Paul Donovan påpekar där att amerikansk KPI-statistik innehåller många störningar och avvikelser, men går åt rätt håll.
– Det är ingenting att oroa sig för, säger han om torsdagens dataskörd.
– Den generella inflationstrenden i både USA och i andra länder, är nedåtgående.
Att han själv inte oroas statistiken betyder dock inte att den amerikanska centralbanken gör samma bedömning.
– Jag tror att han bryr sig. Han har lagt onödigt stor emfas vid KPI.
Ovanligt motstånd
Flera andra ledamöter in centralbankens direktion håller inte med, resonerar Paul Donovan.
– Vi såg i Fed-protokjollet igår att det finns ett ovanligt stort offentligt motstånd mot Jerome Powell. Det är ett ovanligt stort motstånd.
Sådant internt motstånd rör bland annat hur man ska mäta inflation. Många ekonomer vid centralbanken föredrar istället PCE-deflatorn, ett annat sätt att mäta prisökningar i USA.
Paul Donovan påpekar att det signaleras genom en oenig Fed-ledamot vid det senaste räntebeskedet. Ekonomen tillägger också att han själv är skeptiskt till Fed-chefen, som till skillnad från sina företrädare inte är ekonom utan jurist.
– Jag är ingen stor fantast av Jerome Powell. Jag anser att han inte gjort ett bra jobb.
Paul Donovan är kritisk mot att centralbankschefen upprepar sitt mantra om att Fed styrs av inkommande makroekonomiska signaler.
– Han tjatar om att Fed är beroende av inkommande statistik.
Berömmer svenska linjen
Det gör att varenda makroekonomisk data påverkar centralbanken, trots att sådan statistik är oregelbunden och svängig till sin natur. Statistik över amerikansk arbetsmarknad, som kom in överraskande starkt i fredags, är ett tydligt exempel på datans ombytliga natur.
– Den senaste sänkningen på 50 punkter var sannolikt ett misstag, säger Paul Donovan.
– Jag tror att vi kommer att få se 25-punkters sänkningar vid kommande möten.
Paul Donovan berömmer däremot den svenska Riksbanken, som sänkte räntan jämförelsevis tidigt.
