Totalvändning efter samtalet – Nvidia rusar i förhandeln

Herman Ohlsson, assisterande förvaltare på Brock Milton, lyfter i EFN Morgon att det är viktigt för Nvidia att även slå de inofficiella förväntningarna, de så kallade ”whisper numbers”.

Han menar att det var därför aktien först föll 1 procent i förhandeln för att sedan vända tydligt upp efter bolagets telefonkonferens med bland annat Nvidias ekonomichef Cloette Kress.

Under samtalet sa hon att tillväxten nästa år inte blir de 45 procent som analytikerna trott, utan att man ska växa med 70 procent. Utan leveransbegränsningar menade de att de hade kunnat växa med 100 procent.

– Det är en ganska stor ökning av guidance, men ”the devil is in the details”.

Bolaget ska under nästa år höja priserna med över 15 procent, till stor del beroende på inflation. Herman Ohlsson tror att det var något marknaden tog fasta på vilket gjorde att aktien inte steg mer.

En ny riskprofil

Andra orosmoln flera haft kring Nvidia är att bolaget har ganska få men väldigt stora kunder, där 16 procent av alla intäkter kommer från en kund. Ett annat är hur Nvidia finansierar deras kunders utbyggnad av datacenter med 279 miljarder dollar i åtaganden enligt det här rapporten.

Herman Ohlsson upplever att riskprofilen i bolaget kraftigt börjar förändras.

– Tidigt i cykeln var deras fem, sex största kunder hyperscalers som var finansierade med egna kassaflöden. Nu ser man ett skifte mot neoclouds som man är med och finansierar och där är risken helt annat.

Men enligt honom var Nvidia tydliga på telefonkonferensen med att man inte anser att det rör sig om en sorts cirkulär finansiering, utan att det det handlar om att få igång industrin.

– Man anser att att det krävs jättekraftiga investeringar i början för att få igång det här.

Herman Ohlsson menar att visibiliteten framåt under telefonkonferensen var ännu viktigare än själva rapporten. Att Nvidia gick ut och guidade redan nu för nästa år har man aldrig tidigare gjort, och visade att efterfrågan fortsatt är stark.

– Det kommer spilla över på andra delar av sektorn, säger han i EFN Morgon.

Ohlsson: Fortsätt äga konkurrenterna

Sedan årsskiftet har halvledarindex gått tydligt starkare än Nvidia. PHLX semiconductor index har stigit över 60 procent sedan årsskiftet under en period där Nvidia ökat med 20 procent.

– Det säger kanske att det finns andra större vinnare än just faktiskt Nvidia, säger Herman Ohlsson.

Brock Milton äger bland annat AMD, Intel, Mediatek och Arista Network och Herman Ohlsson tycker att man ska kolla på hela den konkurrerande värdekedjan.

– Alla de bolag har gått väsentligt mycket bättre än Nvidia i år och jag tror att man ska fortsätta äga det, säger han i EFN Morgon.

I den amerikanska förhandeln handlas Nvidia upp över 7 procent.

Se hela avsnittet av EFN Morgon