TRATON: VÄNTADE AMBITIÖSA MÅL, SCANIA STICKER UT - ANALYTIKER

STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Lastbilskoncernen Tratons nya mål signalerar högre ambitioner som låg i stort sett i linje med förväntningarna i marknaden. Marginalmålet för Scania pekas av vissa i marknaden ut som positivt.

Det framgår av en rad analyser efter Tratons kapitalmarknadsdag på tisdagen.

Kepler Cheuvreux, som har rekommendationen behåll på Traton, tyckte inte att de nya målen innehöll några överraskningar.

"Kapitalmarknadsdagen var viktig som resulterade i rimliga mål, men har inte ändrat vår syn på bolaget i någon riktning", skriver Kepler i ett morgonbrev.

SEB, som har en köprekommendation för Traton, lyfter fram de höjda marginalambitionerna för alla Tratons märken och kallar Scanias nya marginalmål på 15 procent för en "positiv överraskning".

Tratons investeringsbehov lyfts däremot fram som en negativ faktor från kapitalmarknadsuppdateringen.

Investmentbanken Citi är inne på att målen för alla Tratons märken skulle summera till en rörelsemarginal på 12 procent på koncernnivå. Det kan ställas mot Tratons egna mål om en koncernmarginal på 9-11 procent år 2029.

"Vi gillade framförallt budskapet runt 'självhjälpsfallen' International Motors och MAN och ser marginalexpansionen i Scania och VWTB som trovärdig", skriver Citi, som har en neutral rekommendation för Traton.

Enligt Citi är det 15-procentiga marginalmålet för Scania inte är helt jämförbart med Volvo Trucks potential, med tanke på att Scania gynnas av lägre FoU och från ett 'renare' premiumerbjudande.

"Vi tror fortfarande att bruttomarginalen i Volvo kan bli en besvikelse jämfört med förväntningarna in i andra halvåret (i takt med att order till lägre pris blir levererade)", skriver Citi.

Pareto Securities summering är att Traton bekräftade mycket av sin tidigare kommunicerade strategi och att de nya målen i stort sett låg i linje med förväntningarna.

"De gamla målen hade satts upp vid kapitalmarknadsdagen 2022 och eftersom Traton överträffat de flesta av dessa var nya högre mål förväntade", skriver Pareto, som har en köprekommendation för Traton.

Tratons prognos för lastbilsmarknaderna på medellång sikt beskrivs som "bullish" av Pareto, som tycker att det signalerar solida tillväxtförväntningar i alla regioner de kommande åren.

Ålandsbanken betraktar Tratons mål som ambitiösa men fullt rimliga givet "normala" marknadsvillkor under perioden, enligt ett morgonbrev där banken upprepar sin positiva syn på Traton efter kapitalmarknadsdagen.