Tre scenarier: Så kan marknaden reagera på tullarna

Inför 2 april och kommande tullbesked säger Mike Wilson, strateg på Morgan Stanley, att det troligtvis inte är ”ett avgörande tillfälle”.

– Det här är sannolikt ett steg på vägen mot ytterligare förhandlingar, säger han till CNBC och listar hur han tror tullarna kommer se ut:

• Utrymme för högre tullsatser på varor från Kina

• Produktspecifika tullar på importer från EU.

• Potentiel nedtrappning av tullar mot Mexiko och Kanada.

• Produktspecifika tullar mot fler asiatiska ekonomier.

Tre scenarier: Så kan marknaden reagera

Mike Wilson menar att denna typ av scenario inte måste innebära en nedgång för marknaden även om det finns risk för ömsesidiga tullar. Han spår att produktionspecifika tullar kommer att ha större påverkan på sektorsnivå än på marknaden i stort.

Morgan Stanleys prognos är att uppsidan för S&P 500 troligtvis har ett tak på mellan 5 800 och 5 900 på kort sikt, även om tullarna skulle vara svagare än vad grundscenariot säger.

För att nå den högre nivån av prognosen behöver marknaden se en tullpolitik som är lättare än förväntat och "en klar återhämtning i vinstrevideringar", som Mike Wilson uttryckte sig i en forskningsrapport i veckan.

Marknaden kan falla till den lägre nivån av prognosen om tullarna blir mer restriktiva än räknat med i form av bredare tullar mot EU, ytterligare 10 procentiga tullar mot Kina eller landspecifika tullar på stora handelspartners som Japan och Indien.