Trendbrott på Wall Street – förvaltarens bästa småbolags-case nu
En räntesänkning från Fed lyfte USA:s småbolagsindex till en ny rekordnivå på torsdagen – och därmed syns ett trendbrott på Wall Street.
Rikard Forssmed, småbolagsförvaltare på SHB, tror att det kan komma mer uppgångar.
– Om Fed lyckas sänka räntan utan att vi går in i någon typ av recessionsscenario så brukar marknaden svara väldigt väl.
Under gårdagen nådde det amerikanska småbolagsindexet Russell 2000 rekordnivåer för första gången sedan 2021.
Detta kommer efter att Fed, i enlighet med marknadens förväntningar, sänkt räntan på onsdagen. Det är något som Rikard Forssmed, förvaltare på Handelsbanken amerikanska aktier, tror har legat bakom uppgången.
– Det är en relativt stor del av av den amerikanska småbolagsvärlden som inte tjänar pengar och som mår bättre av lägre finansieringskostnader. Men även vinstdrivande småbolag såsom konsumentrelaterade bolag och bolag med exponering mot den amerikanska husmarknaden välkomnar såklart lägre räntor.
– Så det var ganska passande att det blev en ny all time high samtidigt som Fed sänkte 25 punkter.
Småbolagen mer konjunkturkänsliga
Rikard Forssmed betonar dock att "småbolag" är en sanning med modifikation.
– I vår amerikanska småbolagsfond har de flesta bolagen en storlek på mellan 10-15 miljarder dollar. Det som är kul är att de ofta fungerar som stora bolag i informations- och transparensstyrning, vilket gör att man kan lägga mer kraft på att förstå deras affärsmodeller och hur verksamheten utvecklas operativt och mindre på att leta information och säkerställa att information är korrekt.
– Det tycker jag är unikt i USA. Det är extremt duktiga på att agera som stora bolag även om de är "små".
Uppgången ses som ett tecken på att den starka amerikanska börsen breddas, efter att länge ha dominerats av techjättarnas uppgångar.
Rikard Forssmeds tre småbolags-case
Houlihan Lokey: "En investmentbank av hög kvalitet som återfinns i våra amerikanska aktiefonder. Bolaget har stor exponering mot rådgivning inom M&A och företagsrekonstruktioner för ”mid-market”. Givet Trump-administrationens ambitioner vad gäller avregleringar och lättnader, kombinerat med en allmän hög aktivitet i marknaden är det här ett intressant case just nu.”
Comfort Systems: ”Här får man exponering mot två stora strukturella teman just nu. Både Re-shoring generellt, men också den enorma investeringboom som sker i datacenter. Bolaget har vuxit kraftigt de senaste åren, och mycket talar för att tillväxten kommer fortsätta att vara stark.”
APi Group: ”Servicebolag verksamma inom inspektion, underhåll och installation av brandsäkerhet, luftkonditionering och säkerhet. Vi gillar affärsmodellen med återkommande intäkter och exponeringen mot strukturellt växande områden.”
Samtidigt betonar Rikard Forssmed att småbolagen är mer konjunkturkänsliga.
Kommer det här att hålla i sig?
– Jag tycker att det finns flera anledningar att tro på småbolag. Men man ska komma ihåg att de är mer räntekänsliga som grupp, det är helt uppenbart. Men det finns flera strukturella trender och drivkrafter som talar för en god utveckling för småbolagen framöver.
Då lyfter småbolagen mer
Något som skulle kunna ställa till det för småbolagen är en högre amerikansk inflation.
– Vi får se vad det blir för typ av inflationsbakslag. Än så länge så har vi ju faktiskt inte sett så stora effekter som många trodde i april vad gäller tariffpåverkan, men risken är att effekten fördröjs och börjar bli synlig framöver.
– Men om Fed lyckas sänka räntan utan att vi går in i någon typ av recessionsscenario så brukar marknaden svara väldigt väl.
Följ taggar