Trumps pensionsreform möter kritik: ”Helt annan typ av risk”
Donald Trump har gett amerikanska pensionssparare tillgång till en ny och mer riskfylld investeringsvärld.
Nu varnar experter för att beslutet kan få långtgående konsekvenser för miljontals amerikaner.
– Småsparare kommer att exponeras för en helt annan typ av tillgångar utan att nödvändigtvis förstå det, säger Benjamin Schiffrin, chef för värdepapperspolitik vid Better Markets, till Financial Times.
Det nya presidentbeslutet gör det möjligt för landets vanligaste privata pensionssparande – de så kallade 401(k)-fonderna – att investera i alternativa tillgångar som private equity, privata lån, infrastrukturprojekt och kryptovalutor.
Förändringen, som är den största inom området på decennier, innebär att en del av de cirka 9 000 miljarder dollar som finns i dessa pensionsfonder nu kan placeras i tillgångar som ofta är svårare att värdera och sälja än traditionella aktier och obligationer.
– Dörrarna till alternativa investeringar öppnas bredare än någonsin, säger Sean McKee, global chef för kapitalförvaltning på KPMG, till FT.
”Intensiv lobbykampanj”
Enligt Financial Times har beslutet föregåtts av en lång och intensiv lobbykampanj från några av USA:s största kapitalförvaltare, däribland Apollo Global Management, Blackrock och Carlyle. I sin ekonomiska rapportering pekar bolagen ut pensionsmarknaden som en möjlig källa till nytt kapital i takt med att vissa institutionella investerare dragit sig tillbaka från sektorn.
Alla är dock inte lika begeistrade. Kritiker varnar för att pensionssparare kan tvingas betala höga avgifter för investeringar med begränsad insyn och hög risk, samtidigt som möjligheten att snabbt sälja tillgångarna är liten.
Även om det inte har funnits någon regel som uttryckligen förbjuder investeringar i alternativa tillgångar, har många 401(k)-förvaltare hittills varit försiktiga. En bidragande orsak är rädslan för rättsprocesser från sparare som förlorat pengar, både på grund av höga avgifter och den höga belåning som ofta används i strategierna.
– Dessa rättsprocesser kostar mycket pengar, det blir många förlikningar, men det är väldigt få segrar för pensionsförvaltare i domstol. Den rädslan har haft en enorm avkylande effekt, oavsett hur välgrundade anklagelserna är, säger Rajib Chanda, partner vid Simpson Thacher & Bartlett, till Financial Times.
”Demokratiserar tillgången till alternativa tillgångsslag”
Trumpadministrationen framhåller å sin sida att beslutet ”demokratiserar” sparandet och ger fler chansen att ta del av den avkastning som privata marknader kan ge.
– Det enda särintresse som styr president Trumps beslutsfattande är det amerikanska folkets bästa. Presidentens historiska beslut levererar på hans löfte att göra USA rikt igen genom att demokratisera tillgången till alternativa tillgångsslag, vilket moderniserar och utökar vanliga amerikaners pensionsinvesteringsmöjligheter, säger Vita husets biträdande pressekreterare Kush Desai till Financial Times.