Tyskland river upp lag – får Nibe att rasa

Nibe faller med nära 13 procent på Stockholmsbörsen. Det kommer efter att den tyska koalitionsregeringen rivit upp en omstridd uppvärmningslag som möjliggör för fastighetsägare att installera uppvärmningssystem som är baserade på olja och gas.

Tyskland står för cirka 15 procent av försäljningen inom Nibes affärsområde Climate Solutions, som är bolagets största affärsområde. Climate Solutions växte med 3,4 procent organiskt under fjolåret.

”Även om ytterligare detaljer kring den potentiella påverkan på subventionsprogrammet förblir oklara, framstår den negativa aktiekursreaktionen (just nu ned cirka 4 procent) som motiverad enligt vår mening, särskilt givet att Tyskland för närvarande presterar bättre än det europeiska landskapet i övrigt vad gäller tillväxt”, skriver DNB Carnegie i en snabbkommentar som Nyhetsbyrån Direkt tagit del av.

Analytikern: Överdriven nedgång

Inderes analytiker Lucas Mattsson kopplar också nedgången till det tyska regeringsbeslutet.

”Det är såklart ett olyckligt besked som vi tror kommer att ha en negativ påverkan på den tyska värmepumpsmarknaden”, skriver han i ett SMS.

Han betonar samtidigt att det är svårt att veta i vilken omfattning som detta kommer påverka bolaget, men att ”Tyskland är en viktig marknad för Nibe och varit en stark tillväxtdrivare under de senaste kvartalen.”

Lucas Mattsson ser nedgången som överdriven – och lyfter fram att Nibe har flera andra marknader.

”Det har varit mycket kortsiktiga svängingar i politiska beslut när det kommer till subventioner för värmepumpar, men över tid bedömer vi att värmepumpar kommer vara en central del av energiomställningen, vilket talar för en fortsatt god strukturell efterfrågan”.

”Ett rejält bakslag”

EFN:s analytiker Martin Blomgren säger att dagens besked väcker frågor.

– Det är ett rejält bakslag med tanke på att Tyskland har visat på en kraftig tillväxt under vintern i ansökningar om subventioner för att investera i en värmepump. Tyskland är bara en av många marknader för Nibe men det väcker förstås frågan om fler länder kommer att bli återhållsamma med den typen av subventioner framöver.

Han fortsätter sedan:

– Senaste rapporten blev en liten lättnad för aktiemarknaden men den uppgången är nu bortblåst och även om värderingen har kommit ned i Nibe så är den långt ifrån låg. Då tenderar bakslag på viktiga tillväxtområden att få både stort och omedelbart genomslag på aktien.