USA nobbas i krisläget: "Rollen urholkas"
Amerikanska statsobligationer har varit en pålitlig destination för kapital i kristider.
Men trots de ökade spänningarna i Mellanöstern steg räntorna för statspapper under fredagen.
– Rollen för USA som kärna i systemet urholkas, säger Allianz chefsekonom Mohamed El-Erian till CNBC.
Räntor för amerikanska statsobligationer tickade uppåt samtidigt som Israel inledde nya anfall mot Iran, som svarade med robotangrepp mot bland annat Tel Aviv under fredagskvällen.
– Det är definitivt förbryllande, säger TD Securities räntestrateg Gennadiy Goldberg enligt Market Watch.
Historiskt har kapital med stor pålitlighet tagit tillflykt i amerikanska statspapper när geopolitiska risker tilltar.
I stället var det under fredagen guldpriset som återigen ökade kraftigt och nådde den 24:e toppnoteringen för året. Den amerikanska 10-åringen tickade uppåt från 4,34 till 4,40 procent.
Allianz chefsekonom Mohamed El-Erian beskriver det som det tydligaste beviset hittills på att gamla sanningar om USA som ekonomisk tillflyktsort inte längre stämmer.
– Det här har varit pågående – räntor har inte betett sig normalt på hela året. Aptiten för övervikt i statsobligationer är liten, säger El-Erian till CNBC.
Dollarn stärktes å andra sidan något under fredagen.
– De goda nyheterna för dollarn är att det inte finns något som kan ersätta den, säger han.
"Gör skillnad på staten och företagen"
Mohamed El-Erian beskriver skiftet som allvarligt ur amerikanskt perspektiv, och orsakat av en ökad osäkerhet kring vilka politiska beslut som kan väntas.
– Det är en gradvis process, men en utveckling som USA borde ta på väldigt stort allvar. Världen är överviktad i statsobligationer och när förtroendet försvinner vill investerarna minska ner, men det tar tid.
Enligt El-Erian finns dock en tydlig distinktion vad gäller pengaflödet in och ut ur USA.
– Den goda nyheten är att utländska investerare gör skillnad på staten och företagssidan med hög kvalitet. Det är väldigt viktigt.
Guy LeBas, chefsstrateg för ränteinvesteringar vid Janney Montgomery Scott, skriver i ett mejl till Market Watch att hand delar uppfattningen – till en viss gräns:
"Skiftet understryker förändringen för amerikanska statsobligationer i en värld där USA tycks dra sig tillbaka från delar av sin globala roll. Om det här skulle utvecklas till en bredare geopolitisk konflikt (mellan Iran och Israel) tror jag att obligationsmarknaden skulle fungera som en trygg hamn i stor utsträckning".
