Varnar för börsfall: ”Finns goda skäl att vara nervös”

Det råder rally på aktiemarknaderna i New York. S&P 500 når konstant nya höjder – en handelskraft som till stor del drivs av ett fåtal teknik- och halvledaraktier kopplade till AI.

Nu varnar investerare för att höga lånekostnader kan utlösa en "korrektion" på aktiemarknaden. Man pekar på det växande gapet mellan en stark aktiemarknad och en obligationsmarknad som tyngs av oro för inflation.

Amerikanska långräntor har stigit till de högsta nivåerna på över ett år, efter en våg av försäljningar av statsobligationer. Samtidigt väntas de höga oljepriserna driva upp inflationen och få flera centralbanker att höja räntorna.

– Vi kommer att få en korrektion – frågan är snarare när än om, enligt mig, säger Vincent Mortier, investeringschef på Amundi, till FT.

Potentiellt stigande lånekostnader genererar en oro kring AI-jättarnas skyhöga värderingar. Vincent Mortier hävdar att börsen har genomgått ”en total förändring i narrativ, synsätt och positionering på bara sex veckor” till skillnad från obligationsinvesterare som känner en djup oro för de höga energipriserna.

”Marknaden behöver en paus”

Raphaël Thuin, chef för kapitalmarknadsstrategier på Tikehau Capital, går i samma tankar. Han uppger att det finns en ”oförenlighet” mellan att aktier handlas på rekordnivåer samtidigt som räntor och energimarknader ger hän av långvariga konsekvenser på ekonomin.

– På kort sikt finns det goda skäl att vara nervös. Det känns som att uppgången är väldigt uttänjd och att marknaden behöver en paus, tillägger han.

Den globala obligationsförsäljningen har tilltagit, samtidigt som den amerikanska tio-åringen har stigit med 0,28 procentenheter sedan vapenvilan inleddes i april.

Marknadens inflationsförväntningar för det kommande året steg på måndagen över 4 procent – för första gången sedan i början av 2025. Detta samtidigt som S&P 500 fortsatt stiga kraftigt och är upp 12 procent sedan vapenvilan trädde i kraft.