Varningssiffrorna som oroar finansproffsen
Den amerikanska ekonomin blomstrar – men det går inte att bortse från de mörka molnen på horisonten.
Höga värderingar, fördröjda effekter av räntehöjningar och USA:s skyhöga statsskuld är bara några av de varningssignaler som får amerikanska finansproffs att darra, rapporterar Bloomberg.
Amerikanska investerare har under de senaste åren levt med en oro för en lågkonjunktur som aldrig tycks komma.
Men än är inte faran över – och det finns gott om tecken som pekar på att allt inte står rätt till.
Ett exempel är de höga värderingarna.
Trots att företagens intäktsprognoser är oförändrade så har S&P 500 ökat med 5 procent under den senaste månaden och börjat närma sig 2021 års rekordnivåer.
– S&P 500 har nu den tredje högsta värderingen i modern tid, bara vid millenieskiftet och 2021 har den varit högre. Om värderingen fortsätter upp, ser framtida avkastningsmöjligheter inte så attraktiva ut, säger Emily Roland, investeringsstrateg på John Hancock Investment Management, till Bloomberg.
USA:s enorma skuldbörda
En annan anledning till oro är USA:s omfattande skuldbörda. Den amerikanska regeringen betalar mer i räntekostnader än den spenderar på det nationella försvaret och det är två utgiftsposter som inte kommer att minska inom en överskådlig framtid.
– Det visar bara att vi spenderar långt över våra tillgångar, lever på skulder, och vid något tillfälle kommer obligationsinnehavarna att träda fram med stor kraft. Kanske redan nästa vecka, säger Jack McIntyre, portföljförvaltare på Brandywine, till Bloomberg.
Ett tredje exempel som bekymrar är att det eventuellt kan uppstå fördröjda effekter av räntehöjningarna som påbörjades i mars 2022 och pågick i över ett års tid. Även om räntesänkningarna börjat komma så behöver inte det betyda att de dåliga tiderna är förbi.
– Även om varje cykel är unik så påminner historisk bevisning från flera cykler oss om att det kan ta upp till två år för marknaderna och ekonomin att fullt ut ta in effekten av penningpolitiken. Därför skulle det inte vara förvånande att se en avtagande tillväxt under de kommande kvartalen. Detta scenario betyder inte nödvändigtvis en recession, men indikerar fortfarande nedåtrisker för tillväxten och en risk för högre volatilitet på aktiemarknaden, säger Ivesco Solutions investeringschef Alessio de Longis till Bloomberg.