Värre än finanskrisen – 3 800 miljarder dollar i limbo
Riskkapitalbranschen är inne i en mer utdragen svacka än under finanskrisen 2008 och sitter på 3 800 miljarder dollar i osålda tillgångar, rapporterar Bloomberg.
Samtidigt minskar utbetalningarna till investerare – för fjärde året i rad.
Enligt en ny rapport från Bain & Co uppgick utbetalningarna till 14 procent av substansvärdet förra året – den näst lägsta nivån sedan botten under finanskrisen. Det förändrade ränteläget har ritat om spelplanen och gjort det svårare att nå de avkastningsnivåer som tidigare varit möjliga. Det som en gång räckte för att få ihop kalkylen är inte längre tillräckligt.
– Tolv är det nya fem, säger Rebecca Burack, global chef för private equity-verksamheten på Bain.
Tidigare räckte det att öka vinsten med omkring fem procent om året för att nå en god avkastning. Nu krävs betydligt mer.
– Givet var räntorna och in- och utgångsmultiplarna ligger behöver du växa med 12 procent per år i fem år för att nå samma avkastning, säger Burack.
Kapitalanskaffningen bromsar in
Samtidigt har affärsaktiviteten varit ryckig. Värdet på genomförda affärer steg visserligen kraftigt under 2025, men antalet transaktioner föll och uppgången räckte inte för att beta av det växande lagret av osålda innehav.
Dessutom har kapitalanskaffningen bromsat in. Under 2025 föll inflödet till nya fonder med 16 procent till 395 miljarder dollar – det fjärde året i rad med nedgång.
Riskkapitalbolag världen över äger omkring 32 000 portföljbolag och håller nu tillgångarna i genomsnitt i sju år – upp från fem eller sex år så sent som 2021, enligt Bain.
– När bolag passerar den där fem- eller sexårsgränsen ser internräntorna mindre bra ut, säger Burack.