Verisure-aktien i fritt fall – börsens prestigeseger nu ett fiasko

Det var en prestigeseger för Stockholmsbörsen när Verisure, tidigare Securitas Direct, valde att ”komma hem” och noteras i Stockholm. En notering som hyllades som en signal om att svenska marknaden återigen kunde locka stora internationella bolag.

Noteringsdagen blev en succé, med en uppgång på närmare 21 procent – men därefter har det gått utför. Först i maklig takt, men den senaste tiden har fallet accelererat för att i dag kulminera i en regelrätt rapportsmocka.

– Jag är förstås besviken över hur aktien har handlats i morse. Men det har faktiskt varit en mycket stark leverans i det fjärde kvartalet, säger vd:n Austin Lally i EFN:s Börslunch.

I dag har runt 15 miljarder kronor gått upp i rök – motsvarande ett helt Afry. Och sedan den första handelsdagen, då aktien rusade drygt 20 procent, har 53 miljarder kronor i börsvärde utraderats.

Vad ligger då bakom raset? Svaret går delvis att hitta i de frågor som analytikerna ställde under telefonkonferensen.

Analytikerna pressade

James Roland Clark från Barclays tog upp bolagets avskrivningstider på hårdvara och kundrelationer och frågade om redovisningsprinciperna har förändrats historiskt – och om de kan komma att göra det framöver, samt om de är rimliga i dag.

– All vår redovisning är helt i linje med IFRS. Våra nyttjandeperioder är konservativa och kortare än den genomsnittliga kundlivslängden, svarade finanschefen Colin Smith.

Suhasini Varanasi från Goldman Sachs ville ha klarhet i marginalutvecklingen och undrade om den utlovade EBIT-marginalen över 26 procent innebär fortsatt kvartalsvis expansion under 2026.

– Vi förväntar oss fortsatt förbättring, men i en något lägre takt, svarade Johnston och pekade på investeringar i bland annat rebranding på flera marknader.

Andy Grobler från BNP Paribas riktade fokus mot kundanskaffningen och undrade över utvecklingen för intäkt per ny kund samt de stigande kundanskaffningskostnaderna.

– Vår CPA ökade med 7,2 procent jämfört med föregående år, svarade Colin Smith och pekade på högre marknadsinvesteringar och medieinflation på över 10 procent.

Vd:n: Verisure stor AI-vinnare

Han konstaterade samtidigt att ökningen delvis förklaras av en förändrad mix, där bland annat Mexiko har lägre upfront-intäkter men högre återkommande intäkter.

Frågor om AI och den oro som finns på marknaden togs upp i EFN:s Börslunch.

– Vi har en stark övertygelse – inte bara om att vi inte kommer att skadas av AI – utan att vi faktiskt kommer att bli en stor vinnare, svarade Lally och pekade på bolagets datamängd och storlek som en konkurrensfördel.

Hur marknaden värderar den övertygelsen återstår att se.