Veteranens varning: kraschrisken har stigit till 35 procent

Enligt Ed Yardeni har sannolikheten för en börskrasch under 2026 ökat till 35 procent från de 20 procent som var hans tidigare bedömning. Han sänker samtidigt oddsen för en så kallad ”meltup” – ett börsrally som drivs mer av investerarnas entusiasm än av underliggande fundamenta – till 5 procent från tidigare 20.

Bakom den mer dystra prognosen ligger framför allt den eskalerande konflikten i Iran, som har pressat upp oljepriset rejält och ökat risken för både högre inflation och svagare tillväxt i världsekonomin. Något som i sin tur kan leda till att de räntesänkningar från Fed som marknaden har räknat med dröjer eller uteblir.

”Om oljechocken består kommer Feds dubbla mandat att hamna mellan den ökande risken för högre inflation och stigande arbetslöshet”, skriver Yardeni.

Trots den ökade oron ligger dock hans huvudscenario fast. Yardeni bedömer sannolikheten för att ”Roaring 2020s” – ett decennium av stark ekonomisk tillväxt drivet av produktivitetsökningar – fortsätter under det kommande decenniet till 85 procent. Men han ser samtidigt en risk på 15 procent för en ”stagflationsliknande 1970-talsperiod”.

”Om investerare börjar förvänta sig stagflation är en björnmarknad mer sannolik”, skriver han.

Ed Yardeni

Är en amerikansk marknadsstrateg och ekonom samt grundare av analysfirman Yardeni Research.

Yardeni har tidigare varit Chief Investment Strategist vid bland annat Deutsche Banks amerikanska aktiedivision, Prudential Equity Group och Oak Associates.

Känd för att ha lanserat tesen om ”Roaring 2020s”, ett scenario med stark ekonomisk tillväxt driven av produktivitetsökningar och teknikutveckling, och har i flera decennier varit en flitigt citerad marknadsstrateg i internationell finanspress.