Avgörande vecka för Wall Street: ”Kan slå ganska mycket”
Den amerikanska börsen går in i vad flera bedömare kallar årets mest avgörande vecka.
Kombinationen av viktig makrostatistik, tunga techrapporter och Donald Trumps återkommande tullhot kan sätta tonen för resten av året.
– Det är tung makrodata som kommer och jag tror att den största överraskningsfaktorn ligger i jobbrapporten, säger Lars Söderfjell, aktiechef på Ålandsbanken.
Senare i dag presenteras de amerikanska BNP-siffrorna för det andra kvartalet, följt av ett räntebesked från den amerikanska centralbanken Federal Reserve. Och på fredag landar jobbrapporten för juli – en indikator som många investerare gärna håller ett extra öga på.
– Jobbrapporten kan slå ganska mycket. Det är där fokus legat på senare tid: att arbetsmarknaden fortsätter stå emot trots alla osäkerheter. Och det är i sin tur det som driver konsumtionen, säger Lars Söderfjell.
Samtidigt når rapportsäsongen sin kulmen. Microsoft och Meta är först ut i Magnificent Seven och rapporterar i kväll, följt av Apple och Amazon i morgon. Tillsammans har de ett marknadsvärde på över 11 000 miljarder dollar – och deras aktiekurser har stort genomslag på hela börsutvecklingen.
– Så här långt har rapportsäsongen varit ganska okej. Siffror har slagits med någon halv procent mer än normalt, men det har ändå inte varit något fantastiskt mottagande. I USA räcker det inte längre att rapportera i linje och det är väl en konsekvens av att värderingsnivåerna är så pass höga, säger Söderfjell.
Marknaden mer försiktig än Fed
S&P 500 har stigit med drygt 8 procent hittills i år och handlas nu till 22 gånger förväntad vinst de kommande tolv månaderna – ett historiskt högt p/e-tal, och ett faktum som gör marknaden extra känslig för negativa överraskningar.
– Jag tror inte att det kommer någon stor riktningsförändring från Fed i juli. Det intressanta blir att se om Powell börjar förbereda marknaden för sänkningar i höst, säger Lars Söderfjell.
Något som kan bli nödvändigt med tanke på hur marknaden tonat ned sina förväntningar.
– Marknaden prisar ju in knappt två sänkningar i år och det känns lite konstigt, att den helt plötsligt har blivit mer försiktig än Fed själva, det är intressant.
”Trump är Trump”
Utöver detta lurar ytterligare en riskfaktor: Donald Trumps återkommande tullhot. En deadline för nya handelsavtal är satt till midnatt natten till torsdag. Länder som inte hunnit teckna avtal riskerar att omfattas av nya handelshinder – något som kan skaka marknaden.
– Trump är Trump, därför kvarstår tullriskerna och den osäkerhet som följer med dem, säger Matt King, strateg på Satori Insights, till Financial Times.
I samma artikel beskriver Mike O’Rourke på Jones Trading veckan som ”den mest avgörande på hela året” och understryker att varje datapunkt eller rapport i sig kan få börsen att svänga.
Charlie McElligott på Nomura summerar:
– Det är en fullspäckad vecka med massor av händelserisk, precis när handlare också ska balansera om sina portföljer. Det bäddar för ökad volatilitet, säger han till FT.