10 aktier att plocka upp efter rapportperioden
Volvo, Epiroc, Scandic och Alimak är några av valen när EFN:s analytiker blickar framåt.
Martin Blomgren:
AB Volvo – försiktigt värderad
Missade på marginalerna i första kvartalet och konjunkturrisken finns kvar som ett orosmoln. Men det uppvägs av kombinationen bra orderingång, stark närvaro i USA, stor nettokassa, ökade marknadsandelar och bättre flexibilitet än på den gamla dåliga tiden. Försiktigt värderad om man inte tror på en djup och utdragen recession.
Hexagon – ny ledning lockar
Vinstvarningen och tullspektaklet i USA har pressat tillbaka aktien till höstens nivå, före ordförandeutnämningen av Björn Rosengren och rekryteringen av Anders Svensson som ny vd. Dåliga saker måste ibland hända för att bra bolag ska bli attraktivt värderade och jag tar fasta på att rapporten visade på viss stabilisering i efterfrågan i april, att bruttomarginalen alltjämt är högklassig, avknoppningen av ALI lockande och på det ett intressant ledningsskifte framöver.
Elin Wiker:
Rejlers – mer att hämta
Teknikkonsulterna, med Sweco och Afry i täten, var något av ett favorittema när vi gick in i 2025. Rapporterna, och efterföljande aktiereaktionerna, visade att förväntningar gått lite långt. Men detta gällde inte för doldisen Rejlers som presenterade bra siffror. Samtidigt är bolaget betydligt lägre värderat.
Medcap – stukat men med attraktiv vinst
Medcap vinstvarnade förra kvartalet men den senaste rapporten visade viss förbättring. Värderingen har kommit ner i samband med det ras på 30 procent som skedde vid vinstvarningen. Samtidigt är det ett bolag som inte påverkas direkt av tullkriget eller konjunkturen tack vare den sektorn och geografi man verkar inom. Historiken med hög vinsttillväxt tillsammans med stort utrymme för förvärv gör framtiden lockande och nu till ett mer rimligt pris.
Peter Hedlund:
Scandic – tillbaka med besked
Hotels Group Scandic har genomgått ett stålbad under pandemin och kommit ut starkare på andra sidan. Beläggningen är inte tillbaka på 2019 års nivåer men ökar stadigt. Med en stigande beläggning och god kostnadskontroll ser aktien billig ut till en värdering på snäppet under ev/ebit 10.
John Mattson – det våras för bostäder
Med räntor som verkar vara på väg ner och vad jag tror kan bli en svag konjunktur så känns bostadsfastigheter helt rätt. Valet av John Mattson beror på att vakansriskerna är låga då beståndet är kvalitativt. Heba är möjligen något bättre ur det perspektivet, men också lite dyrare. Till en substansrabatt omkring 35 procent och drygt 20 gånger förvaltningsresultatet kan man sova lugnt med John Mattson i portföljen.
Ellinor Beckett:
Epiroc – rekordorder och hög tillväxt
Epiroc tog precis sin största order hittills. Förutom storleken kan nämnas att det är elektrifierad och autonom utrustning. Det är fortfarande en liten del av försäljningen, men nog så viktig, eftersom Epiroc är ledande inom det som får antas vara framtiden. Just det. Rapporten var bra också. Organisk tillväxt på 10 procent (rekordordern hamnar i Q2:an) och rörelseresultatet ökade med 12 procent.
Svedbergs – starkt trots svagt Sverige
Badrumsinredning borde vara en tuff business i dessa tider, men Svedbergs har lyckats växa genom de senaste tuffa åren, inte minst genom skickligt utförda förvärv. En ebitamarginal på 15,7 procent (målet är 15) och en organiskt tillväxt på 3,5 procent levererades i första kvartalet. Så småningom ska väl de svenska och finska byggprojekten komma i gång, då kan det bli ännu bättre.
Daniel McPhee:
Alimak – vinstmomentum till lågt pris
Hög andel av intäkterna från Nordamerika och svalare konjunktur oroar aktiemarknaden. Men ännu saknas regional konkurrens i USA och orderingången ökade ordentligt i första kvartalet. Dessutom utvecklades marginaler, skuldsättning och vinst i rätt riktning. Skuldjusterat värderas Alimak till cirka 13 gånger det förväntade rörelseresultatet i år. Det är för lågt för en nischad marknadsledare med vinstmomentum.
VBG – världsledare i utmärkt skick
Det lilla affärsområdet Ringfeder fick lönsamhetsproblem i första kvartalet. Däremot godkänt från avgörande MTS, trots att VBG brottades med leveransproblematik, lägre volymer och produktmix. Vd Anders Erkén beskriver efterfrågan som stabil och nettoeffekten från tullar som hanterbar. Återförsäljarna har påbörjat inköpen, balansräkningen är i utmärkt skick och aktien lågt värderad på historiska snittmarginaler.
