3 000 miljarder upp i rök – analytiker: Köpläge

Lyxkonglomeratet LVMH:s aktie toppade på drygt 900 euro i april 2023. Där och då uppgick börsvärdet till 454,5 miljarder euro, motsvarande 5 150 miljarder kronor. Drygt tre år senare har aktien fallit över 50 procent och befinner sig på samma nivåer som sommaren 2020.

Nu uppgår börsvärdet till cirka 2 137 miljarder kronor för LVMH och i mitten av september gick sektorkollegan L'Oréal om och förbi i kampen om att vara Frankrikes högst värderade börsbolag.

Berenbergs analytiker Nick Anderson pekade vid tillfället på den så kallade ”läppstiftseffekten”: när det ekonomiska läget är dystert unnar sig konsumenterna vardagslyx snarare än exklusiva handväskor, skor och klänningar.

– Människor har helt enkelt inte råd att köpa de här dyra lyxvarorna och unnar sig i stället mindre lyxprodukter, som det klassiska läppstiftet, för att muntra upp sig själva, sade han då.

Tecken på försvagning

I en färsk analys från investmentbanken UBS konstaterar man att återhämtningen inom mode tagit längre tid än väntat.

”När nya tecken på försvagning nu framträder sänker vi våra prognoser för 2026–2028 för att skapa en mer realistisk utgångspunkt för vinstutvecklingen och sänka förväntningarna på aktien. Med en återhämtning för Dior, ett ökat fokus på att vända utvecklingen för Louis Vuitton och en stabilisering av lönsamheten i resten av varumärkesportföljen kan vinsterna vara på väg att bottna”, skriver UBS som har ett köpråd på aktien.

Riktkursen sätts till 525 euro, vilket indikerar en potentiell uppsida på 38 procent.

”Tillsammans med LVMH:s oöverträffade varumärkesportfölj, imponerande tillgångskvalitet, ledning i världsklass och starka balansräkning bedömer vi att även måttliga operativa förbättringar, i förhållande till våra mer försiktiga antaganden, skapar en attraktiv relation mellan risk och potentiell avkastning”, står det i analysen.

UBS väntar sig en omsättning på 18,45 miljarder euro i det tredje kvartalet, motsvarande en organisk tillväxt på 1 procent. Investmentbanken räknar samtidigt med att den organiska tillväxten för bolagets största affärsområde, mode och lädervaror där Louis Vuitton och Dior ingår, landar på minus 3 procent.

Kontrolleras av Arnault

Enligt Bloomberg följs LVMH av 39 analytiker där 23 har ett köpråd och 13 ett neutralt råd. Den genomsnittliga riktkursen ligger på 516 euro.

Största ägare i LVMH, som står för Louis Vuitton Moët Hennessy, är familjen Arnault som kontrollerar drygt 50 procent av kapitalet och 66 procent av rösterna.

Koncernen leds sedan 1989 av Bernard Arnault, 77, som än i dag är vd och styrelseordförande. I april förra året godkände LVMH:s aktieägare att höja åldersgränsen för vd- och styrelseordförandeposten från 80 till 85 år.

I juli i år avfärdade Arnault uppgifter i fransk media om att det skulle pågå en maktkamp inom familjen om lyxkonglomeratet.