AI-jättens enorma lån får Wall Street att tveka
Investerarna på Wall Street verkade till att börja med ta beskedet om Oracles nya AI-finansiering som positiva nyheter. Men sedan tog oron och tvivlen kring AI och kostnaderna fart igen.
Oracle planerar att under 2026 ta in mellan 45 och 50 miljarder dollar genom en mix av lån och aktieförsäljningar. Pengarna ska användas för att finansiera den gigantiska utbyggnaden av AI-kapacitet.
Bolaget, där miljardären Larry Ellison är styrelseordförande, uppger att finansieringen ska genomföras som en mix av lån och egna aktier.
”Oracle tar in kapital för att bygga ut ytterligare kapacitet för att möta den kontrakterade efterfrågan från våra största kunder inom Oracle Cloud Infrastructure, däribland AMD, Meta, Nvidia, OpenAI, TikTok, xAI och andra”, skriver bolaget i ett pressmeddelande som skickades ut under söndagen.
Tiden rinner ut snabbt
Till att börja med verkade investerarna lättade när börserna öppnade i New York på måndagen. Oron kring Oracles gigantiska lånebehov har varit stor under en längre tid. Det har pratats om att bolaget kan komma att behöva ytterligare 100 miljarder dollar under 2026. Nu blev det hälften så mycket, och dessutom genom en mix av lån och egna aktier.
Wall Street-banken Jefferies säger i ett utskick till sina kunder, som återgetts i medier, att finansieringsplanen ”köper tid” för Oracles AI-ambitioner.
Men den tiden verkar ha runnit ut ganska snabbt. Strax efter lunch under gården vände Oracles aktie ned igen. Den slutade på minus för dagen, och pressen fortsatte under efterhandeln.
– Oracles framtidsutsikter är starkt knutna till OpenAI, och i kombination med bolagets planer på att ta in upp till 50 miljarder dollar för investeringar under 2026 är det osannolikt att oron kring situationen försvinner inom överskådlig tid, säger Russ Mould, investeringschef på AJ Bell, till Reuters.
Varför har Oracle-aktien gått svagt på senare tid?
Höga investeringar i AI och datacenter: Oracle ökar sina kapitalutgifter kraftigt för att bygga ut moln- och AI-kapacitet. Det pressar kassaflödet på kort sikt.
Oro kring skuldsättning: Expansionen finansieras delvis med lån, vilket gjort investerare känsliga för balansräkningen i ett högt ränteläge.
Tuff konkurrens i molnet: Oracle konkurrerar med betydligt större aktörer som Amazon, Microsoft och Google, vilket väcker frågor om långsiktig marginal och tillväxttakt.
Marknadens fokus på lönsamhet: Investerare har blivit mer skeptiska till bolag som prioriterar AI- investeringar framför kortsiktig vinst.
Capex-hopp under 2025
Oracles kapitalkostnader – huvudsakligen för nya datacenter – uppgick till cirka 20,5 miljarder dollar under första halvåret av räkenskapsåret 2026. Det kan jämföras med drygt 6 miljarder dollar under motsvarande period året innan. Oracles räkenskapsår avslutas den 31 maj, vilket innebär att siffrorna omfattar perioderna från 1 juni till 30 november respektive år.
Oracles aktie, som är noterad på New York Stock Exchange, har sedan årets början handlats ned med nästan 18 procent. På ett halvår är den siffran minus drygt 36 procent. Det har samtidigt rapporterats om kraftigt stigande kurser för credit default swaps (CDS). Det senare är en slags försäkring mot risken att ett företag går i konkurs.
Oracle är teknikpartner i Stargate, ett projekt som drivs av OpenAI tillsammans med investeringsbanken SoftBank. Inom ramen för samarbetet levererar Oracle den underliggande moln- och datacentertekniken till de nya så kallade gigacentren som nu byggs i bland annat Texas för att möta OpenAI:s snabbt växande AI-behov. Totalt beräknas Stargate kräva investeringar på hundratals miljoner dollar från de inblandade.
Kostnaderna för de amerikanska bolagens upptrappade AI-investeringar har blivit ett hett samtalsämne på Wall Street de senaste veckorna. Microsoft tappade rejält efter besked om bolagets planerade AI-investeringar i samband med kvartalsrapporten förra veckan.
Följ taggar